PDF《东方国信》

计算机应用 | 证券研究报告 ― 业绩评论

2018 年8月30 日300166.

SZ 买入 原评级: 买入 市场价格:人民币 7.9 板块评级:未有评级 [Table_PicQuote] 股价表现 [Table_Index] (%) 今年 至今

1 个月

3 个月

12 个月 绝对 (3.1) (20.8) (14.2) (14.8) 相对深证成指 19.3 (14.1) 1.9 4.6 发行股数 (百万) 1,049 流通股 (%)

77 流通股市值 (人民币 百万) 9,906

3 个月日均交易额 (人民币 百万)

265 净负债比率 (%)(2018E) 净现金 主要股东(%) 管连平

17 资料来源:公司数据,聚源及中银证券 以2018 年8月29 日收市价为标准 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《东方国信》

20180427 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 计算机 : 计算机应用 [Table_Analyser] 程鲅 (8621)20328305 [email protected] 证券投资咨询业务证书编号:S1300517080004 [Table_Title] 东方国信 半年报业绩增长稳健,工业互联网平台领军 [Table_Summary] 公司发布半年度业绩报告,报告期内归属于母公司所有者的净利润为 1.06 亿元,较上年同期增 2.48%;

营业收入为 5.79 亿元,较上年同期增 5.78%. 支撑评级的要点 ? 半年业绩增长稳健,全年有望持续增长.公司半年报实现净利润 1.06 亿元,同比增加了 2.48%,业绩增长稳健.考虑到行业收入季节性的影响, 公司的主要客户在下半年才开始项目实施与项目验收,因此公司的经营 业绩主要集中在第四季度进行确认, 下半年公司盈利能力将加强. 另外, 公司在持续拓展电信与金融领域的业务,不断加强大数据、云计算、人 工智能等领域的技术研发,随着各项经营计划的有序开展,公司全年的 利润情况有望持续增长. ? 工业互联网平台业界领先,两大项目入选国家级名单.公司自主研发的 工业互联网平台 Cloudiip 技术实力业界领先,目前在全球 2,172 家大型工 业企业推广应用,接入炼铁高炉、轨道交通装备、工业锅炉、风电设备、 数控机床等

20 大类

60 余万台设备,涵盖制造全生命周期应用场景.今年6月工信部公示的支持项目名单中, 公司的 Cloudiip 工业互联网平台和 流程行业(钢铁)工业互联网平台入选了国家级工业互联网平台试验测 试项目,体现出公司在工业互联网平台领域的能力得到了高度认可.公 司在核心平台上的发力布局将助力自身在未来的行业竞争中占据先机. ? 深化大数据上游延展布局,发力行业应用云计算.公司

8 月7日收购大 数据软件及云计算公司德昂世纪和北京顺诚,迈出了公司在大数据产业 链向上游拓展的重要一环.鉴于公司已经在运营商、金融、工业领域积 累多年,通过此次收购更将为重点行业(如工业、医疗、金融等)后续 拓展行业云服务来提供基础设施,降低运营成本.随着公司不断提升云 计算运营能力,将有利于在大数据领域的长期发展. 评级面临的主要风险 ? 大数据行业发展及相关政策支持不达预期,技术应用落地不达预期等. 估值 ? 我们对 2018-2020 年公司 EPS 预测为 0.

53、0.

65、0.77 元,对应市盈率分别 为23.

0、18.

9、15.8 倍,维持买入评级. 投资摘要 [Table_InvestSummary] 年结日:12 月31 日2016

2017 2018E 2019E 2020E 销售收入 (人民币 百万) 1,278 1,506 1,980 2,523 3,191 变动 (%)

37 18

31 27

26 净利润 (人民币 百万)

328 431

557 677