PDF《机械设备 [Table_Industry]》

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10 [Table_Industry] 机械设备 [Table_Industry1] 证券研究报告・行业研究・ 机械设备 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 1-2 月新能源汽车、集成电路等新兴产业增长 强劲,政策资金将加速推动 增持(维持) 1.

推荐组合 【晶盛机电】 、 【海油工程】 、 【先导智能】 、 【三一重工】 、 【中集集团】 、 【振华重工】 、 【中国中车】 、 【康尼机电】

2、最新核心观点 ? 【行业观点】 看好增速强劲的新兴成长板块、 市占率逐渐提升的周期龙 头标的 【工业增加值】新兴产业增速强劲 新能源车、集成电路、工业机器人为代表的新产业带动全国规模以 上工业增加值增速强劲.据国家统计局数据,2018 年1-2 月份,全国规 模以上工业增加值同比+7.2%, 较上年同比+ 0.9 pct. 三大板块表现最为 亮眼:新能源汽车产量同比+178.1%,集成电路同比+33.3%,工业机器 人同比+25.1%. 【政府工作报告】集成电路、新能源汽车、新材料等政策和资金支持力 度将空前 与去年相比,2018 年政府工作报告在以下方面对新经济加大支持 力度.(1)壮大新动能、制造强国建设的方针由去年的第四条提升至 今年的第一条,体现对于新经济、制造强国的高度重视;

(2)新能源 汽车、集成电路支持力度明显加大.去年支持新能源领域,表述较为宽 泛,而今年直接具体支持重点支持新能源汽车;

去年摆在第四位的 集 成电路 在今年也被摆在了首位,体现对其重视程度.此外,5G、飞 机发动机、新材料等产业也均处于五大重点发展之列.(3)报告首次 提出 将发展工业互联网平台,创建'

中国制造 2025'

示范区 等智 能制造领域,对工业互联网领域的优秀企业支持力度有望增加. 据彭博, 二期集成电路

1500 亿元大基金和中国制造

2025 发展基金 有望落地,新兴产业政策资金支持力度将空前. 【宏观数据】房地产新开工面积、工程机械销量等增速放缓,看好龙头 市占率提升的结构性机会

2018 年1-2 月份,全国房地产开发投资同比名义+9.9%,增速较去年 全年+2.9pct,略超预期.但需要指出的是,房屋新开工面积同比+2.9%, 而去年同期同比增速 10.4%,增速放缓.而作为工程机械代表性的机型 挖掘机,在经历 2016Q3 以来持续高增速以来,增速放缓.1-2 月全国 挖掘机累计销量 2.18 万台,累计同比+14%.我们看好板块龙头在周期 增速放缓的背景下,市占率持续提升和出口不断超预期的结构性机会. 投资建议:新兴成长板块,持续推荐新能源汽车、集成电路等国家大力 扶持、自身增速持续提速的质优板块.持续推荐全球锂电设备龙头【先 导智能】、建议关注【璞泰来】、【科恒股份】;

半导体设备硅片环节 首推国产化龙头【晶盛机电】,其余关注【北方华创】、 【至纯科技】、 【长川科技】;

周期板块,看好龙头市占率提升的结构性机会,推荐工 程机械龙头【三一重工】,液压泵阀国产替代先行者【恒立液压】. 风险提示:新能源汽车销量低于预期;

订单、政策低于预期. [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1. 机械行业

2018 年度投资策 略专题:盈利估值趋势加速 向上 -20180101 2. 半导体设备深度报告一:半 导体硅片供需大缺口带来的 设备投资机遇 -20171222 3. 机械行业周报:半导体量价 齐升,上游硅片进入产能扩 张周期 -20171218 4. 工程机械行业:11 月挖掘机 同比增长 107%超预期,上 游零部件排产密集