PDF《行业研究参考》

请务必阅读正文后的免责声明部分

1 /

27 本期导读: 【新财富高评级】 发布日期 评级机构 报告标题 子报告类型 本次评级 评级变化

20130916 海通证券 环保水务:大气污染防治行动计划正式出台,利 好行业长期发展,短期市场可能理解为阶段性政 策刺激告一段落 公用事业 增持 维持

20130916 国金证券 家用电器:行业

9 月月度报告:半年报总结,推 荐白电龙头和改善型公司 家用电器 增持 维持

20130916 海通证券 批发和零售贸易:低估值+创新业务类个股表现 继续突出 商业贸易 增持 维持 【新财富研究员观点】 ? 环保水务:大气污染防治行动计划正式出台,利好行业长期发展,短 期市场可能理解为阶段性政策刺激告一段落 ? 家用电器:行业

9 月月度报告:半年报总结,推荐白电龙头和改善型 公司 ? 批发和零售贸易:低估值+创新业务类个股表现继续突出 ? 零售:天虹商场推出微信升级服务号提升购物体验,加速移动购物推 广 【其他观点】 ? 电气设备:2013 中报总结:经营状况不断好转 ? 计算机:中报确认基本面拐点,估值溢价偏高,关注政策驱动投资机 会?农业:2013 年四季度投资策略:把握政策主线与季节热点 ? 有色金属:经济复苏预期下的铜价走势,短期支撑可期,中长期基本 面恶化 ? 电力、煤气及水等公用事业:大气污染防治行动计划终出台,项目释

2013 年9月16 日 星期一 行业研究参考考产品经理: 喻国祥:yuguoxiang@chinastock.

com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 /

27 放在 14H1 ? 汽车:金山银山不如绿水青山 ? 环保: 国十条 彰显大气治理决心 ? 机械设备:兵工集团资产整合之北方国际 ? 节能环保:亮点:目标明确、责任落实 ? 煤炭:双重因素致焦煤需求被低估,继续看好 ? 银行:近期投资逻辑梳理:积极配置时点来临 ? 食品饮料:光明乳业和达能调研总结 ? 环境与设施服务:大气政策落地,大政方针符合市场预期 ? 制冷设备:黑天鹅事件不改行业趋势,继续推荐 ? 银行:激活存量,建立有效风险定价机制 ? 染料:H 酸大幅涨价预期强烈,继续关注染料行业 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 /

27 【新财富研究员观点】 环保水务:大气污染防治行动计划正式出台,利好行业长期发展,短 期市场可能理解为阶段性政策刺激告一段落 海通证券 研究员:陆凤鸣 电力行业排名第

4 [投资评级:增持] 事件:

9 月12 日,国务院印发《大气污染防治行动计划》,提出: 奋斗目标:经过五年努力,全国空气质量总体改善,重污染天气较大幅度减少;

京津冀、长 三角、珠三角等区域空气质量明显好转.力争再用五年或更长时间,逐步消除重污染天气,全国 空气质量明显改善. 具体指标:到2017 年,全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比

2012 年下降 10%以上, 优良天数逐年提高;

京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降 25%、20%、15%左右,其中北京市细颗粒物年均浓度控制在

60 微克/立方米左右. 点评: 本项政策的出台时间晚于市场预期.最早自

2013 年5月底传出,后传闻的

8 月初、8 月中 旬也未兑现.本次政策规划时间为 2015-2017 年,比此前的《重点区域大气污染防治规划》延长

2 年.而从政策内容来看,定性多过定量,属于大纲性政策.此前盛传的 1.7 万亿投资政策中并 未提及,也无从得知投资额的分解项目. 短期市场可能理解为政策利好出台、 低于市场预期, 但各类标准的明确利于行业的长期发展. 从其对大气污染治理企业的影响来看, 对所有燃煤电厂等重工业污染源无差别化的脱硫脱硝 及除尘改造要求,虽然执行难度不小,但利于需求的陆续释放,尤其那些在央企等直属单位的改 造需求有望率先释放(火电企业由于有价格补贴的经济性鼓励,预计