PDF《转,期待 2018 年再出发》

同时自

2017 年6月以来绝地求生的网吧启动率持续增长, 至2017 年12 月达到 38.9%,超越英雄联盟(38.7%) .根据公司公开披露信息,其网吧平台的 二月份上网日均人次环比一月份增长 3.2%,相比

2017 年9月份增长 21%;

网吧平台二 月份吃鸡游戏月活跃用户数

2460 万人, 环比一月份增长 9%, 一月份月活跃用户数

2251 万人,环比上月增长 8.4%.综合而言,尽管春节期间网吧上网日均人次数下滑 6-7%, 但受益于吃鸡游戏适合团队组队玩法,整体一季度网吧流量较上季度有较明显增长. 2) 多款同类型游戏竞争触发广告业务回暖.据我们初步统计,目前已上线或等待上线的吃 鸡类手游及端游(包含老游戏新增的荒岛求生模式)超过

10 款,包括腾讯《绝地求生: 全军出击》 、 《绝地求生:刺激战场》 、 《无限法则》 、 《穿越火线:荒岛特训》 ,网易《荒野 行动》 、 《终结者 2:审判日》 、 《孤岛先锋》 、 《量子特攻》 ,小米(西山居研发) 《小米枪 战》等.作为线下(网吧)及线上(页游及休闲类手游)的流量入口,多款同类型游戏 竞争带来的广告投放需求有望持续为公司广告业务带来积极影响. 3) 开拓 STEAM 增值业务带来业绩增量.根据 Steam 公布数据,截至

2017 年底中国区用 户数突破

3000 万人次,同比增幅超 200%,两周平均游戏时长超

30 小时,跃升至全球 第一;

《绝地求生》同时在线玩家数在

2018 年1月13 日达到峰值

320 万人,近期稳定 在260 万人左右. 伴随吃鸡游戏的高热度, 公司紧抓与 Steam 平台合作机会, 推出 CDK 及宝箱钥匙道具代销、泡泡加速器(分个人版与网吧版)等新业务.其中 CDK 代销价格 为93 元(低于 Steam 官网

98 元) 、宝箱钥匙代销价格为

15 元(低于 Steam 官网

16 元) .目前《绝地求生》国服(端游)上线时间尚不确定,加速器、CDK 仍属玩家必需 品,短期内围绕 Steam 的增值业务预期仍将为公司带来一定业绩增量. 3. 投资建议 公........