PDF《略做休整,积极介入》

2011 年全球的通胀率仍将有所上升.

8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

图表 10:CPI同比增速持续上升,全球面临通胀严力 -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 09/1/1 09/4/1 09/7/1 09/10/1 10/1/1 10/4/1 10/7/1 美国CPI同比增速 欧洲CPI同比增速 中国CPI同比增速 数据来源:国联证券研究所、WIND 紧缩预期逐渐增强.央行制造流动性的手段包括调整利率、存款准备金 率、回购票据等形式,其中降低利率是最主要的方法.为应对

2008 年的金融 危机,各国将宽松的货币政策发挥到极致,大幅降息成为共同选择,从此美 国步入零利率时代,欧洲、中国等的利率水平相对于前期高点也大幅下挫. 由于目前全球主要央行的基准利率水平均已较低,因此只能通过维持低利率 来扩大流动性,如日本央行和美联储相继宣布将维持低利率状态.

图表 11:各国利率水平 0% 1% 2........