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图表 29:中端:以中房网为抓手,广联达迈向软件应用平台运营 19?

图表 30:后端:以UAP 为抓手,用友软件迈向大数据与云计算平台.20?

图表 31:行业软件与 IT 服务厂商景气度,全面超过硬件厂商 20?

图表 32:从IT 支出结构来看,未来中国软件和信息技术服务业存在近

3 倍的弹性空间 ......21?

图表 33:苹果发布移动支付、智能健康等应用,加速平台运营布局.21?

图表 34:LBS 和室内导航技术不断完善.22?

图表 35:突破硬件瓶颈,NFC 爆发在即 22?

图表 36:中海达将以广佛智城为标杆,开启快速复制进程 23?

图表 37:传统行业迎来颠覆者,平台运营提升行业效率.23?

图表 38:汉得信息启动供应链金融平台 24?

图表 39:互联网金融 IT 系统为金证股份带来两倍业务增量.24?

图表 40:重点覆盖公司及盈利预测.24? wwwww4 报告来自:中国证券研究报告网 www.jztzw.net --最多、最好用、最专注的服务商,独有《新财富》排名查阅方式. www.jztzw.net 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告服务商 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz 计算机・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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一、在不确定性中寻找确定性 超额收益延续,但行业不确定性加大 14年上半年,计算机板块行业领涨全市场,累计上涨16%,超 额收益超过20%. 尽管超额收益显著, 但市场在上半年波动加剧, 走出 深蹲跳 行情. 毫无疑问, 在IPO和政策事情频发的背景下,市场情绪波动,不确定性加剧的态势还将延续.

图表 1:板块上半年上演 深蹲跳 行情,不确定性加大 资料来源:Wind、平安证券研究所 在短期不确定性中,布局中长期确定性投资机会 变的是市场情绪,不变的却是行业中长期的确定性 趋势.中期来看,行业基本面向上趋势已然确立,2014年仍然是行业盈利大年.长期来看,软件定 义一切已成为行业不可阻挡的趋势,创新周期才刚刚开启.在不确定性中,寻找确定性.

图表 2:行业中长期确定性强,持续向好趋势已经确立 资料来源:平安证券研究所 -10% 0% 10% 20% 30% 2014年1月2014年2月2014年3月2014年4月2014年5月2014年6月 沪深300 计算机指数 短期不确定性: 市场博弈与分 化加剧 中期确定性: 基本面向上趋 势,已然确立 长期确定性: 软件定义一切, 创新周期才刚 刚开启 wwwww5 报告来自:中国证券研究报告网 www.jztzw.net --最多、最好用、最专注的服务商,独有《新财富》排名查阅方式. www.jztzw.net 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告服务商 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz 计算机・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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二、短期:板块领涨全市场,但不确定性在加剧 2.1 上半年,板块领涨全市场 板块累计上涨15%,超额收益超过20% 14年上半年,在市场持续分化背景下,计算机指数延续强势 表现,年初至今,行业整体上涨16%,而同期沪深300指数却下跌8%,计算机板块跑赢大盘超过20 百分点,超额收益显著.受益于TMT整体活跃度持续提升,计算机指数领涨29个行业中指数,延续 了从去年年初至今的优异表现.