PDF《家电下乡政策撬动农村市场》

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28 2. 家电下乡政策的提出正当其时

2007 年11 月商务部、财政部印发《家电下乡试点工作实施方案》指出,为了扩 大农村消费,提高农民生活质量,更好地统筹国内外市场,引导建立适合农村消 费特点的生产和流通体系,促进社会主义新农村建设,2007 年12 月1日至

2008 年5月31 日,在山东、河南、四川三省开展家电下乡试点工作. 图2:家电下乡试点进程 数据来源:国泰君安证券研究所 表1:家电下乡政策列表 日期 政策 2007.11.15 《财政部关于开展家电下乡试点工作的通知》 http://jdxx.zhs.mofcom.gov.cn/admin/news.do?method=view&

id=36671 2007.11.15 《家电下乡补贴资金管理暂行办法》 http://jdxx.zhs.mofcom.gov.cn/admin/news.do?method=view&

id=36671 2007.11.23 《关于印发的通知》 http://jdxx.zhs.mofcom.gov.cn/admin/news.do?method=view&

id=31879 2008.01.08 《关于家电下乡试点政策的解答》 http://jdxx.zhs.mofcom.gov.cn/admin/news.do?method=view&

id=811495 2008.02.02 《商务部财政部关于家电下乡试点工作有关问题的通知》 http://jdxx.zhs.mofcom.gov.cn/admin/news.shtml?method=view&

id=1709235 数据来源:财政部,商务部,家电下乡信息管理系统(www.jdxx.gov.cn) ,国泰君安证券研究所 我们认为,扩大农村消费,家电下乡政策的提出正当其时. (图3-图4)

9 国内消费率持续下降, 最终消费率从2000年的62.3%下降到2006年的49.9%.

9 人民币持续升值,2007 年人民币升值幅度达 6.4%,且还处于升值周期.

9 欧美的家电消费数据显示, 增速略有下滑趋势, 这样出口形势并不十分乐观.

9 我国是世界最大的家电生产国和出口国,主要家电产品产能很大.

9 国内通胀与人力成本上升等因素,制造成本优势在逐渐减弱. 行业更新报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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28 图3:国内最终消费率持续下降,人民币持续升值,CPI 指数持续走高. 国内最终消费与GDP关系 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 最终消费率 最终消费支出贡献率 人民币汇率与国内CPI数据 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5

2000 2001

2002 2003

2004 2005

2006 2007

2008 90

95 100

105 110 汇率 城市CPI 农村CPI 人民币/美元 数据来源:统计年鉴,国泰君安证券研究所 注:2007 年最终消费数据为预测数据 图4:欧美消费与进口增速略有下降趋势,出口形势并不乐观. 美国消费数据 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 2001年1月2001年7月2002年1月2002年7月2003年1月2003年7月2004年1月2004年7月2005年1月2005年7月2006年1月2006年7月2007年1月2007年7月2008年1月0510

15 20

25 30

35 40 实际个人总消费增长率 主要家电消费者信心指数 行业更新报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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28 美国进口同比增长率数据 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2006年1月2006年4月2006年7月2006年10月2007年1月2007年4月2007年7月2007年10月 消费品进口 实际总进口 美国家电订单增长率数据 -20% 0% 20% 40% 60% 2006年1月2006年4月2006年7月2006年10月2007年1月2007年4月2007年7月2007年10月 新订单 未完成订单 欧美家电零售额增长率数据 -5% 0% 5% 10% 15% 2005年12月2006年3月2006年6月2006年9月2006年12月2007年3月2007年6月2007年9月2007年12月 美国 EU27 数据来源:Bloomberg,国泰君安证券研究所 我们认为, 此次家电下乡试点工作有

5 大特点: 限价 、 招标 、 标准 、 直补 、 定位 ,这样在一定程度上保障了试点的力度,而四川、山东、河南三省分别根 据各自实际情况下发实施细则,在实施具体操作上有所差异.针对近期试点过程 中暴露出来的货源紧缺、虚假宣传、搭车牟利等问题,我们估计政府将更有针对 性地进行实施细则的设计和修改.试点三省的具体操作方法不同,对于以后选择 行业更新报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分