PDF《整体上市开启新的成长通道》

26 未来内生增长成为重心

27 附表:财务预测与估值

28 国信证券投资评级.29 分析师承诺.29 风险提示.29 证券投资咨询业务的说明

29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

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图表目录 图1:美的集团四大业务板块图

8 图2:美的集团主要子公司股权关系图.9 图3:美的集团

2012 年收入结构(11 图4:美的集团

2013 年1-6 月小家电收入构成(11 图5:2013 年1-6 月美的集团分业务收入和同比增速(百万元、11 图6:空调行业内外销量及增速(万台、13 图7:冰箱行业内外销量及增速(万台、13 图8:洗衣机行业内外销量及增速(万台、14 图9:空调行业内销市场份额分布(14 图10:冰箱行业内销市场份额分布(14 图11:洗衣机行业内销市场份额分布(14 图12:部分小家电国内保有量(台/每百户)16 图13:国内小家电行业收入及增速(亿元、16 图14:电磁炉行业国内市场份额(19 图15:电饭煲行业国内市场份额(19 图16:微波炉行业国内市场份额(19 图17:集团九类小家电市场份额(%)均为市占率第一

19 图18:2012 年油烟机零售金额市场份额分布(19 图19:2012 年燃气灶零售金额市场份额分布(19 图20:豆浆机市场份额分布(20 图21:热水器市场份额分布(20 图22:美的电器分季度收入及增速(百万元、21 图23:美的电器分季度的净利润及增速(百万元、21 图24:美的电器各产品的毛利率(21 图25: 美的电器分季度利润率、毛利率、费用率.21 图26: 冷暖挂机市场份额变化(22 图27: 三门冰箱市场份额变化(22 图28:波轮洗衣机市场份额变化(22 图29:滚筒洗衣机份额变化(22 图30: 空调同类上市公司收入规模比较(百万元)23 图31:冰箱同类上市公司收入规模比较(百万元)23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

5 表1:公司盈利预测假设条件(6 表2:资本成本假设

6 表3:针对折现率和永续增长率的敏感性分析结果(元)6 表4:同类白电公司估值比较

7 表5:同类小家电公司估值比较

7 表6:美的集团分产品收入及增速(百万元、8 表7:2012 年美的集团下属各主要公司经营指标(万元)9 表8:美的集团换股吸收合并前后的股权结构.10 表9:2013 年1-6 月美的电器和美的集团利润表指标(百万元、11 表10:美的集团 2010-2012 年主要产品和销量(万台、百万元、元)12 表11:家电消费刺激政策实施时间及对应补贴支出金额(亿元)13 表12:国内家电行业

07 到13 年1-6 月累计收入利润增长情况(亿元、14 表13:国内家用制冷电器行业

07 到13 年1-6 月累计收入利润增长情况(亿元、%)

15 表14: 国内家用空气调节器行业

07 到13 年1-6 月累计收入利润增长情况 (亿元、%)

15 表15:国内厨房电器行业

07 到13 年1-6 月累计收入利润增长情况(亿元、%) ...15 表16:部分小家电产品

2012 年销量及金额、同比增速(万台、亿元、16 表17:部分小家电

13 年1-6 月监测网点销量、金额、增速(万台、亿元、16 表18:美的集团小家电事业部产品、内外销比率.17 表19:热水器行业销量和金额(万台、亿元、18 表20:美的集团内外销收入及比率(百万元、20 表21:美的集团研发费用(亿元、20 表22:2013 上半年公司各产品收入、毛利率、收入占比及变化(百万元、21 表23:威灵控股

2012 年经营数据(百万元)22 表24:国内白电龙头收入利润规模比较(亿元、23 表25:洗衣机行业同类上市公司收入比较(百万元)24 表26:小家电、厨电同类公司收入利润比较(亿元、24 表27:分业务收入假设.24 表28:分业务毛利率假设.25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page