PDF《操盘建议》

此外人民币相较于美元持续走低,沪伦进 口比值走高致使进口窗口关闭,在全球锌供给过剩的格局 下,预计 LME 锌相对沪锌更为弱势,因此建议稳健者可 继续持有做多沪锌-做空 LME 锌组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (镍) 贸易摩擦时有反复,沪镍新单观望为主 我们认为镍基本面并没有发生根本改变,在电动汽车 革命中,其是最受益的品种,因此对其中长期看涨的思路 依然坚定,建议中长期投资者可继续轻仓介入多单.但短 期贸易摩擦时有反复,镍价整体波动依然较大,因此建议 谨慎者或短线操作者仍然选择观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 郑景阳 021-80220262 从业资格: F3028840 钢矿 中美贸易摩擦缓和,成材夜盘强势反弹

1、螺纹、热卷:美国东部时间

6 月26 日,美国方面 消息称特朗普不追求动用紧急经济法案,寻求国会通过法 案增强外国投资委员会来解决 美国科技被盗 的问题, 市场认为这一消息意味着特朗普放缓使用直接措施限制中 国对美国的投资,贸易战风险下降,市场避险情绪减弱. 宏观利好情绪叠加微观期货贴水较深,导致昨晚以成材为 核心的黑色产业链集体强势反弹.但是近期成材的利空因 素仍未消除.棚改货币化按照比例幅降低的预期,对房地 产投资增速形成压力,加之基建投资增速持续回落,国内 经济下行压力增强.中观方面,环保限产及钢厂检修高峰 可能已经过去,部分地区有复产预期,叠加钢厂高炉利润 持续高位,钢厂复产极性较强,同时,电炉盈利也较好, 电炉产能利用率可能也将缓慢上升,钢材供应增长的限制 逐渐放松的预期有所增强.中钢协统计

6 月上旬重点企业 粗钢产量环比增加 1.3%至198 万吨,也部分表明环保限 产对钢材供应的抑制效果边际减弱.需求端受高温及梅雨 季节影响,大概率维持偏弱状态.钢材供需边际转弱.昨 日找钢网公布的本周钢材库存数据显示,螺纹社库环比降 2.4%, 钢厂库存环比大增 10.1%, 热卷社库环比增 2.0%. 螺纹厂库的增幅扩大,部分表明下游需求预期不佳.综合 看,钢价近期回调的压力依然较大,建议螺纹前空继续持 有.不过鉴于贸易战有所反复,且环保限产仍有一定扰动 作用, 钢价下跌可能不会太过顺畅. 继续关注今日 Mysteel 钢材库存数据.策略上,持有螺纹

1810 合约空单,仓位: 5%,入场点位:3810-3820,目标点位:3610-3620,止 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 损点位:3860-3870.

2、铁矿石:虽然巴澳发货量偏高,且港口铁矿石库存 压力较大,铁矿石供应整体相对宽松,再加上环保限产短 期仍将扰动高炉生产,铁矿石价格上行压力较大.但是目 前钢厂高炉利润较好,且焦炭现货价格较为坚挺,钢厂在 高炉开工受限的情况下,增加了对高品块矿等高品资源的 需求,对铁矿石价格形成支撑.同时,徐州地区钢厂预备 复产的消息预示着环保限产高峰可能将过去,铁矿石需求 或将边际改善,对铁矿石价格也有所提振.并且,近期人 民币持续贬值, 昨日离岸人民币跌破 6.6 关口, 收报 6.618, 再创

6 个月新低, 对美元计价的铁矿石价格形成一定支撑. 再加上,中美贸易战缓和的市场预期增强.铁矿石价格下 方支撑强化.维持铁矿石区间震荡的判断,整体或继续强 于成材.继续轻仓持有买 I1809-卖RB1810 套利组合.买I1809-卖I1901 套利组合暂时离场观望.策略上,轻仓持 有买 I1809*0.7-RB1810 套利组合, 仓位: 5%, 入场比值: 7.97-7.98,目标比值:7.57-7.58,止损比值:8.17-8.18. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 中美贸易战有所缓和,双焦集体强势反弹