PDF《操盘建议》

1、动力煤:电厂电煤库存持续回升至偏高水平,补库 需求减弱,叠加政策调控风险,郑煤价格受到一定压制. 但是,主产地受环保及安检的影响,国产煤供应受限,加 之由于人民币持续贬值,导致以美元计价的进口煤的价格 优势大幅减弱, 动力煤供应增长较难. 且随着气温的升高, 电厂日耗持续回升, 昨日已回升至

70 万吨以上的水平, 未 来迎峰度夏高峰来临,电厂日耗有继续提高的预期,动力 煤需求较强.综合看,动力煤供需偏紧的状态或将继续持 续.再加上中美贸易战有所缓和,市场情绪回暖.郑煤震 荡偏强的概率增加,建议

809 合约逢低持有多单.

2、焦煤、焦炭: 焦炭:中美贸易战或有所缓和,市场避险情绪降温, 使得昨日以成材为核心的黑色产业链品种集体强势反弹. 不过中美贸易摩擦仍具有较大不确定性,且近期利空因素 有所累积,对焦价的压制仍然较强.棚改货币化安置比例 或将大幅降低利空地产投资,加剧经济下行担忧.焦企盈 利较好,焦炉复产积极性较高,而钢厂高炉产能利用率回 升缓慢,且钢厂补库需求减弱,焦炭供需大概率由偏紧向 宽平衡转化.叠加钢价回调压力较强,焦价上方压力也在 逐步增加.不过环保限产短期仍抑制焦炭供应的增长,且 焦炭盘面贴水较大,焦价下行的走势可能不会太过顺畅, 建议焦炭

1809 合约前空轻仓持有. 策略上, 焦炭

1809 前 空轻仓持有,入场区间:2040-2050,目标区间:1940- 1950,止损区间:2090-2100. 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 焦煤:中美贸易战或有所缓和,市场避险情绪降温, 使得昨日以成材为核心的黑色产业链品种集体强势反弹. 安检及环保继续抑制焦煤供应的增长,且焦钢企业未来有 一定复产预期,焦煤供需或边际改善,对焦煤价格支撑增 强,近期走势或继续强于焦炭.不过亦需注意宏观经济的 预期转弱,叠加钢价下行驱动增强,对焦煤价格的抑制作 用.建议单边暂时观望,继续轻仓持有买 JM1901*2.8-卖J1901 套利组合,仓位:5%,入场比值:1.69-1.70,目标 比值:1.59-1.60,止损比值:1.74-1.75. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 原油 不确定性仍存,原油继续追多存风险 三地油价再刷新高,主要得益于三方面,一是美国原 油库存超预期的大幅下滑,幅度创逾两年新高,二是炼厂 的设备利用率创

17 年新高,三是宏观面的贸易摩擦风险 似乎有所缓和;

展望后市,一是仍需关注中美贸易摩擦的进展,特朗 普态度缓和并不意味着完全放弃;

二是关注美国对伊朗市 场份额的挤出能否达成;

三是需注意沙特与俄罗斯已开始 增........