PDF《电气设备》

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1 电气设备 证券研究报告

2018 年05 月27 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 杨藻 分析师 SAC 执业证书编号:S1110517060001 yangzao@tfzq.

com 王纪斌 联系人 [email protected] 李丹丹 联系人 [email protected] 杨星宇 联系人 [email protected] 资料来源:贝格数据 相关报告

1 《电气设备-行业研究周报:贸易战平 息无改锂电中游崛起,单晶需求与价格 坚挺》 2018-05-20

2 《电气设备-行业研究周报:坚定看好 锂电中游崛起,单多晶需求明显分化》 2018-05-13

3 《电气设备-行业研究周报:大众电池 订单再度加码,硅料价格小幅上升》 2018-05-06 行业走势图 风电竞价加速平价到来,继续乐观看待新能车行情 周行情回顾 截止

5 月25 日, 较2018 年5月18 日, 上证综指、 沪深

300 分别下跌 1.63%、 2.22%. 本周新能源车、 锂电池、 电力设备、 光伏、 风电、 核电分别下跌 6.82%、 1.29%、3.80%、3.64%、4.19%、0.90%.本周领涨股有嘉泽新能(+42.6%) 、南 洋股份 (+9.7%) 、 协鑫集成 (+6.8%) 、 东方电缆 (+6.0%) 、 紫江企业 (+5.8%) . 新能源汽车:细读本周产业链重大事件,继续乐观看待当前行情 发改委发布《汽车产业投资管理规定(征求意见稿) 》 ,强调新建产能能量密 度、循环次数、快充倍率等性能,严控产能无效扩张.本周,CIBF 在深圳 召开, 高镍进展良好、 软包新品展出较多, 多家设备企业展示整线制造能力. 工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》 (征求意 见稿) , 进一步规范回收行业. 此外, 工信部还公布

2016 与2017 补贴金额, 约189.7 亿元,缓解产业链资金压力.而第

4、5 批《目录》发布近

2000 款车型, 车型数量远超以往, 电池种类方面, 锰酸锂电池在客车中占比增加, 但能量密度难以满足 1.1 倍补贴要求;

而专用车领域三元占比有所回升.而 乘用车方面续航里程

300 公里以上车型明显增多.而宁德时代即将开始申 购,本周再添本田这一国际客户.我们继续坚定看好锂电中游崛起,重点推 荐宁德时代供应链:杉杉股份、长园集团、宏发股份、当升科技、先导智能 (联合机械覆盖) ,同时建议关注优质锂电企业:国轩高科、澳洋顺昌. 光伏:扶贫及分布式政策不确定性导致部分需求增长迟缓 近期行业受政策在光伏扶贫及分布式方向不确定性影响, 下游需求观望情绪 浓,导致需求略迟缓,导致产业链价格疲软,硅料、硅片环节均有一定程度 下跌,电池片、组件价格波动幅度较小.但领跑者优选完成开始建设,整体 需求淡季之后依然处于上量阶段, 高效组件、 电池需求尤其明显, 单晶 PERC 及普通单晶产品需求旺盛. 短期领跑者开工带来分化现象, 我们坚定看好板 块长期投资机会, 重点推荐单晶龙头隆基股份、 硅料龙头通威股份等光伏产 业链各环节制造龙头,以及林洋能源、太阳能等分布式光伏运营企业,建议 关注信义光能,阳光电源. 风电:竞价上网政策公布,风电平价加速开启 近日,国家能源局印发了《关于

2018 年度风电建设管理有关要求的通知》 , 通知提出将消纳工作做为首要条件,同时对于尚未印发

2018 年度风电建设 方案的省份,推行竞争方式的配置风电项目.当前节点,风电竞价上网政策 推出,立足解决风电消纳问题、提速平价上网,分散式风电增长有保障,实 际利好整个风电行业. 我们继续看好风电板块, 本周出现的板块大幅下调实 际为投资者布局风电提供良好机会, 标的方面我们继续推荐国内风塔龙头企 业天顺风能与泰胜风能,建议关注风机龙头金风科技. 风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;