PDF《行业 研究》

600518 康美药业 22.17 0.47 0.71 0.87 50.40 37.02 27.10

300086 康芝药业 84.21 1.50 2.05 2.72 60.34 44.48 32.95

300003 乐普医疗 33.58 0.55 0.84 1.27 66.38 48.55 35.88

300119 瑞普生物 77.50 1.36 2.00 2.89 58.21 42.29 32.14

002262 恩华药业 27.33 0.36 0.51 0.76 75.23 53.57 36.02

600079 人福医药 29.27 0.47 0.62 0.79 57.82 44.43 33.56

002399 海普瑞 149.17 3.26 4.69 6.61 44.00 30.49 22.05

000423 东阿阿胶 52.50 0.96 1.31 1.75 56.74 42.61 32.53

600535 天士力 44.65 0.86 1.20 1.50 52.14 41.60 33.49

000999 华润三九 28.49 0.87 1.09 1.37 32.59 26.13 20.78

000513 丽珠集团 43.16 1.63 1.94 2.33 26.49 22.24 18.54

601607 上海医药 24.68 0.71 0.92 1.14 34.89 26.93 21.56

002437 誉衡药业 87.53 1.30 1.87 2.52 67.12 46.89 34.68

600664 哈药股份 25.21 0.89 1.06 1.24 28.28 23.84 20.34

600867 通化东宝 17.93 0.26 0.42 0.64 86.45 65.70 48.04

601607 上海医药 24.68 0.71 0.92 1.14 34.89 26.93 21.56

002038 双鹭药业 62.79 1.21 1.64 2.12 51.85 38.27 29.55 平均 51.99 38.94 29.46 备注:股价按

2010 年11 月24 日收盘价计 资料来源:Wind,海通证券研究所 从历史表现看,现在医药板块的估值确实在高位,相对来说风险已经积聚,很难从 单方面再挑选出在未来一年会有较好表现的公司,因此我们重新审视医药行业基本面. 医改仍是主线,其推动的基本药物目录、全国医保目录,公立医院改革等政策,将促进 医药需求量增长和支付制度的改进,对于基本药物目录品种,销量的增长或许不能弥补 价格的降低所带来的负面影响, 《药品价格管理办法》的出台可能对行业是个短期利空, 产业结构调整和十二五规划等政策也将对医药行业产生结构性和全面的促进作用. 我们认为,医药行业能够持续增长,基本面持续向好,行业增长的因素远大于风险, 也为........