PDF《水务上市公司 2010 年年报盘点》

4、水务上市公司

2010 年主营业务分析 表2是各公司在水务领域的具体业务及其盈利情况.在18 家公司中,参与污 水处理投资运营的上市公司共

14 家, 该项业务平均毛利率 46.74%, 其中重庆水务、 创业环保和首创股份此类业务收入最高,分别达 19.1 亿元、12.1 亿元和 9.3 亿元, 重庆水务也是此类业务中毛利率最高的公司,接近 70%. 涉足市政供水投资运营的公司共

11 家,该项业务平均毛利率 34.56%,其中重 庆水务、首创股份和中山公用此类业务收入最高,分别达 7.1 亿元、6.6 亿元和 5.0 亿元.江南水务此类业务毛利率最高,达56.17%. 水务工程建设方面,共有

9 家公司参与此类业务,平均毛利率 38.59%,其中 国中水务毛利率高达 95.4%.首创水务是此类业务收入最高的公司,达5.0 亿元. 表2公司水务业务构成表 序号代码 名称 水务业务 营业收入 (万元) 毛利率 (%) 占主营收 入比例 (%)

1 600008 首创股份 污水处理 93368.20 43.96 30.75 自来水 65927.90 22.06 21.71 水务工程 49807.90 30.19 16.40

2 600168 武汉控股 自来水 15319.00 19.31 31.14 污水处理 3674.30 31.56 7.47

3 600187 国中水务 自来水 9445.00 30.37 61.93 污水处理 1663.10 41.93 10.91 水务工程 2680.40 95.40 17.58

4 600283 钱江水利 自来水 39103.60 48.40 65.37

5 600323 南海发展 自来水 44809.20 40.10 75.27 污水处理 9127.90 42.24 15.33

6 600461 洪城水业 自来水 33600.50 35.64 39.85 污水处理 31861.60 43.37 37.78 水务上市公司

2010 年年报盘点

5 供水工程 16752.90 22.50 19.87

7 600874 创业环保 污水处理 122029.40 44.33 83.14 自来水 3758.30 33.22 2.56 再生水 6991.80 26.49 4.76

8 601158 重庆水务 污水处理 191032.80 69.55 58.48 自来水 71001.20 35.87 21.74 水务工程 23510.30 15.95 7.20

9 601199 江南水务 自来水 38183.00 56.17 85.03 水务工程 5591.00 42.25 12.45

10 000544 中原环保 污水处理 16203.30 55.22 50.57

11 000598 兴蓉投资 污水处理 60887.50 55.10 99.56

12 000685 中山公用 自来水 49705.80 20.92 58.21 污水处理 8209.80 50.07 9.61

13 000712 锦龙股份 自来水 7788.30 38.10 88.24

14 300055 万邦达 工程承包 18403.70 24.35 68.93 托管运营 3779.60 44.66 14.16 商品销售 3154.30 45.73 11.81 技术服务 1363.00 59.20 5.10

15 300070 碧水源 污水处理整体解 决方案 47140.50 48.98 94.19 膜2736.80 42.77 5.47 净水器 169.20 38.55 0.34

16 300172 中电环保 凝结水精处理 15351.70 32.89 54.56 污水处理及回用 2448.70 29.76 8.70 给水处理 9296.90 29.27 33.04 工程承包 263.50 25.39 0.94

17 300190 维尔利 环保工程 19876.50 42.26 94.76 环保设备 875.90 41.36 4.18 运营服务 222.50 54.70 1.06

18 900935 阳晨 B 股 污水处理 19442.30 28.70 98.39

5、水务上市公司能力对比分析 (1)盈利能力 ? 营业收入、销售毛利率:

2010 年, 水务上市公司销售毛利率的平均水平为 40.02%, 比2009 年上升 5.96 个百分点,其中兴蓉投资、江南水务和重庆水务最高,均达 50%以上. 营业收入最高的公司是重庆水务和首创股份,分别为 32.7 亿元和 30.4 亿元, 多数水务上市公司的营业收入在

10 亿元以内. 水务上市公司

2010 年年报盘点

6 图5水务上市公司营业收入和毛利率(2010) ? 净利润、净资产收益率

2010 年,水务上市公司平均净资产收益率为 15.78%,共有

11 家公司净资产收 益率超过 10%,其中是维尔利和南海发展最高,分别为 46.08%和44.06%.净利润 最高的公司是重庆水务和中山公用,分别为 12.91 亿元和 6.67 亿元. 图6水务上市公司净利润和净资产收益率(2010) (2)经营能力 ? 总资产周转率 总资产周转率反映企业的资产利用效率.以自来水和污水处理为主的上市公司 由于其行业特点,总资产周转率普遍较低,均未超过 0.4 次/年.中电环保总资产周 水务上市公司