PDF《公司动态分析》

6 个月目标价 54.25 元 股价(2013-12-13) 41.06 元Table_ Mar ketIn fo 交易数据 总市值(百万元) 7,842.00 流通市值(百万元) 3,797.34 总股本(百万股) 200.00 流通股本(百万股) 96.85

12 个月价格区间 19.68/41.19 元Tabl e_Chart 股价表现 资料来源:Wind 资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 16.46 27.00 81.01 绝对收益 20.65 31.01 92.30 Table_Au tho r 王书伟 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511090004 [email protected] 021-68763578 张仲杰 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020002 [email protected] 021-68767839 Tabl e_Re port 相关报告 主营业务加速增长,上调盈 利预测及目标价 2013-10-20 在手订单饱满,Q3 业绩仍 维持高增长 2013-07-31 豪迈科技:下游企业效益好 转,订单量持续增加 2013-05-14

2 公司动态分析/豪迈科技 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 收购资产事宜具体情况 公司

12 月14 日发布公告使用超募资金、募投项目节余资金及自有资金购买关联方资产 及相关业务,主要分为两项收购事宜: (1) 董事会同意使用超募资金 1.14 亿元收购山东豪迈机械制造有限公司(以下简称 豪迈制造 )大型燃气轮机零部件加工项目(含相关资产及业务) (2) 使用超募资金 9,934 万元、 精密子午线轮胎模具项目节余募集资金 4,083 万元及 自有资金

745 万元共计 1.48 亿元,收购豪迈制造相关土地、厂房、部分通用设 备,主要是为了模具业务扩充产能(以下简称 模具扩产业务资产 ) . 2. 大型燃气轮机零部件加工项目 2.1. 关联方之间的资产收购 拟收购的大型燃气轮机零部件加工业务是公司关联方豪迈制造于

2007 年12 月开始投资 建设项目,豪迈制造与公司属同一实际控制人控制,此次收购属于关联方之间的收购. 图1:公司与拟收购资产之间存在关联关系 数据来源:公司公告,安信证券研究中心 2.2. 拟收购资产盈利能力强,收购价格合理 此次收购的大型燃气轮机零部件加工项目主要为燃气轮机、蒸汽轮机和发电机部件及其 相关产品的加工、 制造和销售. 该项目已建成年加工大型燃气轮机缸体

500 套的生产线. 凭借着低成本、高质量、短工期等优势在行业内具有领先地位,该项目主要客户为美国 通用电气公司、哈尔滨电气股份有限公司,现已成为美国通用电气公司全球最大的燃气 轮机壳体加工供应商,并积极开拓国内外新客户,如德国西门子、法国阿尔斯通、日本 三菱、东方汽轮机有限公司等. 燃气轮机是一种先进的动力装Z,因其技术先进、热效率高、污染少、建设周期短而综 合投资少等特点,广泛用于工业发电、城市调峰发电、公共事业用电等中小型电厂和输 气管道的泵站,以及舰船制造业等.2012 年全球燃气轮机市场容量超过 1,000 亿元,而至2015 年则可能达到 2,700 亿元.我国新世纪四大工程中 西气东输 、 西电东送 、 南 水北调 等三大工程均与燃气轮机有关,同时我国舰船制造业的健康快速发展对燃气轮机 提出更多需求, 我国已成为世界最大的燃气轮机潜在市场. 多年以来美国通用电气 (GE) 公司一直在全球燃气轮机市场中占据统治地位,其市场份额连续多年超过 40%,主要原

3 公司动态分析/豪迈科技 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 因是其品牌效应以及 GE 公司销售的燃气轮机组合非常丰富. GE 在全球安装的燃气轮机 已超过 6,000 台机组,其中供应中国的超过