PDF《碳纤维领军企业登陆资本市场》

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12 [Table_PageTop] 光威复材/新股定价报告 图7:公司股权结构图 数据来源:东北证券,公司招股说明书 表1:公司子公司业务情况 控股比例 主营业务 威海拓展纤维有 限公司 100% 主要产品是各类型的碳纤维及织物、碳纤维复合材料制品等,主要用于军工航天航空领域, 属于光威复材的上游业务. 威海光威精密机 械有限公司 100% 公司目前主要为光威复材及威海拓展纤维有限公司提供成套生产设备的设计、制造和安装 以及生产线的建设服务,主要产品包括氧化炉、高温碳化炉、低温碳化炉、压力管道等. 山东光威碳纤维 产业技术研究院 有限公司 100% 公司主要是碳纤维及复合材料的研发,拟为光威复材以及拓展纤维提供技术支持.目前尚 未投入运营. 光威香港有限公 司100% 光威香港

2016 年9月成立,公司主要负责碳纤维进口,玻璃钢卷出口及一般贸易和货物进 出口业务. 威海南郊热电有 限公司 29.85% 公司主营业务是热水、蒸汽的生产,供热、供汽设施的维修、维护.为拓展纤维提供蒸汽 服务. 数据来源:东北证券,招股说明书 2. 碳纤维完整产业链布局,军工民用两大市场全面开花 2.1 产业链布局完善,技术突破高端产品 碳纤维由聚丙烯腈 (PAN) 或沥青、 黏胶等有机母体纤维采用高温分解法在

1000 摄氏度以上高温的惰性气体碳化制成.目前聚丙烯腈基碳纤维占市场份额的 90%以上.公司拥有碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品、碳纤维 核心设备的行业全产业链布局.公司生产工艺采用丙烯腈为主要原材料聚合纺丝, 将其制作加工成原丝,原丝预氧化后再经过碳化、表面处理后制得聚丙烯腈基碳纤 维,再由碳纤维织物生产作为中间材料的碳纤维预浸料,最终制作成为应用于国防 军工及民用领域的碳纤维复合材料及制品. 请务必阅读正文后的声明及说明

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12 [Table_PageTop] 光威复材/新股定价报告 图8:碳纤维产业链 数据来源:东北证券,招股说明书 公司从

1998 年至

2001 年以自主研发的适宜生产碳纤维预浸料的配方树脂占领 国内市场.自2002 年开始研制碳纤维,2005 年研发的 GQ3522 碳纤维达到 T300 级 水准,成为国内第一家实现碳纤维工程化的企业.2008 年8月由国家发改委批准立 项的 T300 级碳纤维产业化示范工程项目建成投产,初步实现航空用碳纤维国产化 目标.2010 年至

2013 年,公司逐步形成 原丝-碳化-织物-预浸料-碳纤维制品 的 碳纤维产业链,先后建设多家研发中心和平台,并起草了《聚丙烯腈基碳纤维》国 家标准,确立行业领军地位.2014 年至今,公司逐步研发出更高性能的碳纤维,专 利数行业领先. 表2:公司主要产品在国内处于领先的市场地位和技术水平 产品名称 市场地位及技术水平 GQ3522 (T300 级) 在航空航天等高端领域大量应用十余年,为型号用国产碳纤维的主要供应商 GQ4522 (T700 级) 鲁科成鉴字[2013]第1380 号 独创了一种碳纤维新品种 QZ5526 (T800 级) 国家级项目评比优选,以第一名的成绩转入下阶段 QM4035(M40J 级) 国家级项目评比以第一名的成绩确定为项目承担单位 QM4050 (M55J 级) 承担国家科技部

863 计划项目 预浸料 产品通过德国船级社、中国船级社、汽车行业质量管理体系等各项认证.起草《碳纤维预浸料》国家标准. 数据来源:东北证券,招股说明书 表3:碳纤维企业发明专利情况(截至