PDF《华宏科技（002645）\\机械设备》

图表 10:十大类别再生资源回收总量(单位:万吨)

图表 11:部分类别再生资源回收量(单位:万吨)

7 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究 2.2. 废钢铁使用量长期呈扩大趋势,公司设备受益废钢铁繁荣 废钢铁占我国再生资源总量的 60%左右,占再生资源总价值的 50%左右,因此 废钢铁的回收量和使用量在很大程度上影响着再生资源加工设备行情的好坏, 也是影 响公司传统业务表现的重要因素. 随宏观经济的长期稳定向好, 废钢铁消耗量长期来 看稳健增长,2012-2014 年低谷后,2015 年开始重拾升势,2016 年达

9291 万吨,同 比增长 9.05%,增速呈扩大趋势.从产量来看,废钢铁产量近年虽出现增速放缓的现 象,但整体仍维持稳健增长,目前废钢占粗钢产量的比例低于 11%. 我们认为废钢铁的使用量将继续呈现长期增长趋势,主要基于以下驱动因素: ? 废钢铁替代铁矿石具备明显优势.我国是全球第一大铁矿石消耗国,2015 年表 观消费量达 10.77 亿吨,占全球比例达 53.69%,受制于国内铁矿石产能严重不 足,我国铁矿石供给非常依赖海外进口,且对外依存度不断提高,2016 年已高 达91.34%.根据《废钢铁产业 十二五 发展规划建议》 ,废钢铁是一种主要的不 可缺少的优质炼钢原料,也是唯一可以逐步替代铁矿石的原料.以铁矿石为原 料通过高炉炼铁产生铁水后可加入少量废钢替代部分铁水进行炼钢,另外,废 钢亦可辅以生铁直接进入电炉进行炼钢,两种途径均可替代直接使用铁矿石. 用废钢直接炼钢与铁矿石相比可节约能源 60%,替代优势非常明显. 来源:商务部、国联证券研究所 来源:商务部、国联证券研究所

图表 12:我国废钢铁消耗量(单位:万吨)

图表 13:我国废钢铁产量(单位:万吨) 来源:中国废钢铁应用协会、国联证券研究所 来源:卓创资讯、国联证券研究所

图表 14:我国铁矿石对外依存度(单位:%)

图表 15:废钢铁替代铁矿石的过程

8 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究 ? 短流程炼钢比例提升将使废钢使用量得到提高.根据国际钢铁协会数据,2015 年我国短流程炼钢比率占比仅 6.1%,远低于 19.1%的世界平均水平,主要使用 废钢辅以生铁的短流程炼钢比例有非常大的提升空间.过去我国电炉设备较多 依赖进口,价格较高,随着我国电炉技术的成熟和用电成本的下降,短流程炼 钢的比例将逐步提高.工信部

2016 年颁布的《钢铁工业调整升级规划(2016-

2020 年) 》中也提到鼓励推广以废钢为原料的短流程炼钢工艺,到2025 年,我 国钢铁企业炼钢废钢比不低于 30%. ? 长流程炼钢中废钢应用比例也将提升.根据《废钢铁产业 十三五 发展规划》 , 我国致力于提高炼钢废钢比, 十三五 达到 20%以上,其中长流程转炉炼钢废 钢比力争达到 15%以上,目前仅 11%左右,而在技术可行的情况下,转炉废钢 比最高可达到转炉容量的 20%, 长流程转炉炼钢废钢比例仍有较多的提升空间. 综上所述,我们认为废钢的使用量将长期维持稳健增长的态势,按照 十三五规 划 ,2017 年我国废钢比将进一步提高,突破 11%.到2020 年末,我国废钢比要达 到20%.2016 年我国粗钢产量 8.0837 亿吨,按照工信部发布的《钢铁工业调整升级 计划 (2016-2020 年) 》 , 到2020 年我国粗钢产能将净减少 1-1.5 亿吨, 产量减少........