PDF《广东东阳光科技控股股份有限公司》

劳动力预期收益率按照无形资产折现率计 算. 考虑委估无形资产对应产品生产模式为委托加工,长期资产贡献额为零. 7.折现率的确定 1)对比公司的确定 在本次评估中对比公司的选择标准如下: a)对比公司近年为盈利公司;

b)对比公司只发行人民币 A 股;

c)对比公司业务涉及医药制造行业. 根据上述标准,我们在 WIND 资讯系统进行筛选,在全部 A 股上市公司, 细分行业中选取医药行业,经分析后选取了以下

3 家可比公司. 序号 对比公司名称 股票代码

1 华海药业

600521 2 双鹭药业

002038 3 信立泰

002294 2)无形资产折现率的确定 折现率,又称期望投资回报率,是基于收益法确定评估价值的重要参数.本 次评估的折现率我们采用对比公司的无形资产投资回报率作为技术评估的折现 率. a)税前加权资金成本的确定 WACC(Weighted Average Cost of Capital)代表期望的总投资回报率.它是 期望的股权回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值. 税前 WACC=WACC/(1-T) 其中:WACC=加权平均总资本回报率;

E= 股权价值;

Re= 期望股本回报 率;

D= 付息债权价值;

Rd= 债权期望回报率;

T= 企业所得税率(15%) . A.无风险收益率(Rf) 我们在沪、深两市选择从评估基准日到国债到期日剩余期限为

10 年期以上 的国债, 并计算其到期收益率, 取所有........