PDF《废钢产出量大增催生产业链投资机会》

2018 年第一周螺纹钢价格下 跌320 元,钢铁板块上升 66.83 点》 ―― 2018-01-08 联系人:王海涛

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电话:010-88005306 E-MAIL: [email protected] 证券分析师:贺泽安 E-MAIL: [email protected] 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980517080003 证券分析师:王念春

电话:0755-82130407 E-MAIL: [email protected] 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980510120027 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正,其结 论不受其它任何第三方的授意、影响,特此 声明 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 J-17 M-17 M-17 J-17 S-17 N-17 上证综指 钢铁Ⅱ 14632025/30242/20180122 11:02 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 内容目录 预计

2020 年废钢产量达 2.8 亿吨,2025 年达

4 亿吨.4 废钢的产生量存在严重低估

4 三类废钢中老旧废钢产出量增长最具潜力

4 废钢产出量增加,利好废钢处理企业和加工设备生产企业

6 废钢加工处理中心快速增多

6 废钢产量上升,废钢生产设备直接受益

7 高炉冶炼加入废钢企业差别较大

8 转炉冶炼过程合理添加废钢并不增加生产成本,但添加量有限

8 电炉冶炼过程添加废钢将成为主要趋势

9 2017 年新增电炉钢产能

3180 万吨,但总体利用率仍然处于较低水平

11 去产能叠加环保限产催生长流程企业大量使用废钢,导致废钢价格大涨

11 高炉复产及高成本电炉亏损会导致废钢消费下降价格下跌

12 未来电炉发展空间巨大,但切忌电炉盲目建设,重蹈覆辙

12 废钢大量应用导致回收粉尘中锌含量增加利好锌冶炼厂

13 新电炉陆续投产助推电极价格飙升

13 石墨电极价格飙升

13 超高功率石墨电极产量大幅增长

14 受需求拉动,石墨电极出口减少,进口量增加

14 受环保限制石墨电极行业产能利用率仍处于较低水平

15 废钢在电炉的应用促进超高/高功率电极需求不断增加,预计每年增加 5-6 万吨

16 电极产量大增导致针状焦供应紧张

17 Z换项目及新建项目将带动空分设备需求

18 废钢产业链主要标的.19 国信证券投资评级.20 分析师承诺.20 风险提示.20 证券投资咨询业务的说明

20 14632025/30242/20180122 11:02 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

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图表目录 图1:厂内废钢产生量及产生率(万吨,4 图2:我国废钢产生量及预测(万吨)6 图3:2017 年10 月部分钢企吨钢废钢消耗量(kg/吨)9 图4:我国转炉废钢平均单耗(公斤/吨)9 图5:华东地区电炉钢企业生产螺纹钢即期毛利测算(元/吨)10 图6:我国电炉废钢平均单耗(公斤/吨)10 图7:短流程钢铁企业开工率和产能利用率(11 图8:唐山地区废钢价格和生铁不含税价格对比(元/吨)12 图9:高功率石墨电极(600mm)价格走势(元/吨)14 图10:我国石墨电极分级别产量(万吨)14 图11:我国石墨电极进出口量(万吨)15 图12:2017 年1-6 月份我国石墨电极单月进出口量(万吨)15 图13:我国针状焦产量及进口量(万吨)17 图14:废钢产业链主要标的.19 表1:主要用钢行业加工废钢产生比例(5 表2:2016 和2017 年主要石墨电极生产企业产量(万吨)16 表3:上市公司针状焦产能统计

17 14632025/30242/20180122 11:02 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page