PDF《求稳,聚焦优质企业》

14 图37:盈利且增速为正的公司不同增速占比.14 表1: 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》限排区域覆盖城市.7 表2: 2017-2018 及2018-2019 京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方 案部分内容对比

8 表3: 汾渭平原及长三角地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求 意见稿.8 表4:2018 年建材行业公司已披露三季报业绩预告情况

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4 1-9 月市场回顾:全年走势偏弱,龙头表现更优 全年走势偏弱,单月延续下跌趋势 从我们关注的

88 家建材公司样本(其中:水泥行业

17 家、玻璃行业

10 家、 其他建材行业

61 家)来看,今年年初至今,整体走势小幅跑输于沪深 300,截至10 月11 日,建材板块下跌 19.2%,较沪深

300 低0.61 个百分点,建材龙 头企业下跌 8.56%,跑赢沪深

300 指数 10.03 个百分点. 图1:建材行业年初至今涨跌幅(%) 图2:水泥板块及龙头公司年初至今涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 纵观整体 A 股市场,根据申万一级行业划分,建筑材料板块年初至今下跌 23.36%,小幅弱于沪深 300(-18.41%) ,在28 个行业中排名第 10,处于相对 靠前水平. 图3:申万一级行业年初至今涨跌幅排名(%) 资料来源: WIND、国信证券经济研究所整理 0.7 0.75 0.8 0.85 0.9 0.95

1 1.05 1.1 1.15 建材行业 建材龙头公司 沪深300 0.7 0.8 0.9

1 1.1 1.2 1.3 1.4 水泥板块 水泥龙头公司 沪深300 -5.5 -8.7 -12.0 -14.9 -16.3 -16.4 -16.8 -18.6 -20.0 -20.6 -22.7 -22.8 -23.7 -24.5 -24.6 -25.2 -25.4 -25.5 -28.6 -29.0 -29.8 -30.6 -31.0 -31.8 -32.8 -33.1 -35.4 -36.4 -39.1 -45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5

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5 图4:建材板块单月涨跌幅(%) 图5:建材行业单月涨跌幅在全行业中排名 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 水泥板块相对较强,玻璃和其他建材仍处弱势 从建材行业各细分板块表现来看,水泥板块仍然表现最为强势,不仅优于其他 细分板块, 与沪深

300 相比也走出明显相对优势, 年初至今水泥板块上涨 1.64%, 高于沪深

300 指数 24.14 个百分点, 其中龙头公司上涨 14.85%, 高于沪深

300 指数 37.35 个百分点,整体表现抢眼;

玻璃和其他板块则相对较弱:玻璃板块 年初至今下跌 40.51%,其中龙头公司下跌 40.60%,分别跑输沪深

300 18.02 和18.11 个百分点;

其他板块以及其龙头公司分别下跌 36.26%和37.26%,分 别较跑输沪深

300 13.76 和14.77 个百分点. 图6:玻璃板块及龙头公司年初至今涨跌幅(%) 图7:其他及龙头公司年初至今涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理 资料来源:WIND、国信证券经济研究所整理

9 月建材行业整体下跌

9 月建材及其细分板块延续上月的弱势,整体仍然出现下跌,9 月单月下跌 2.46%, 细分板块中水泥、 玻璃、 其他三大板块分别下跌 0.81%、 0.93%和3.72%, 均弱于沪深

300 指数. -10 -8 -6 -4 -2

0 2

4 6

8 10 单月涨跌幅(%)

9 19

9 22

19 16

2 10

27 建材行业在全行业涨跌排名 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

1 1.1 1.2 1.3 玻璃板块 玻璃龙头公司 沪深300 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

1 1.1 1.2 其他板块 其他龙头公司 沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page