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2013 年度第三期超短期融资券募集说明书

7 收金属等,我国褐煤资源量较少 中国电力投资集团公司

2013 年度第三期超短期融资券募集说明书

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第一章 风险提示及说明

一、本债务融资工具所特有的投资风险

(一)偿付风险 本期超短期融资券不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用.在本 期超短期融资券的存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,本公司可能 出现经营状况不佳,现金流与预期发生一定的偏差,从而影响本期超短期融资券 的按期足额兑付.

(二)利率风险 受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响,市场利率存在波动的可 能.在本期超短期融资券存续期限内,若市场利率波动,将使投资者投资本期超 短期融资券的收益水平出现波动.

(三)流动性风险 本期超短期融资券虽具有良好资质及信誉,发行之后在银行间债券市场流 通,但本公司无法保证本期超短期融资券在债券市场交易流通的活跃性,若本期 超短期融资券流通不活跃,可能影响其流动性.

二、发行人相关风险

(一)财务风险

1、未来资本支出较大 电力行业是资金密集型行业,电力工程建设投资金额较大,建设周期较长, 随着本公司生产经营规模和投资规模的不断扩大,对资金的需求也相应增加,按 照本公司发展目标和规划,本公司2012年至2013年资本支出合计约1,792亿元, 未来几年本公司还将继续维持较大的投资规模, 使得本公司有可能面临资本支出 较大的风险.

2、流动性风险 受本公司投资加快、负债增加和整体亏损等影响,资产负债率也逐年攀升并 且数额较大,增加了公司财务风险,2009年底、2010年底、2011年底以及2012 特别风险提示:本期超短期融资券无担保,能否按期兑付取决于发行人信用. 中国电力投资集团公司

2013 年度第三期超短期融资券募集说明书

9 年9月底本公司资产负债率分别为82.12%、84.56%、84.85%和86.90%.同时,本 公司流动比率和速动比率偏低, 存在一定流动性风险, 2009年底、 2010年底、

2011 年底以及2012年9月底本公司流动比率分别为0.

26、0.

30、0.33和0.47;

速动比 率分别为0.

20、0.

23、0.24和0.35.

3、或有风险 截至2011年底,本公司及下属子公司对外担保合计27.61亿元,占2011年底 净资产的3.87%,虽然担保金额占比不大,但如被担保企业生产经营出现问题,会 在一定程度上增加本公司的偿债风险.

4、财务成本上升风险 截至2011年底,本公司有息债务余额为3,108.26亿元,在总资产中占比为 61.79%,规模较大.2009-2011年,本公司财务费用分别为96.40亿元、110.31 亿元和153.34亿元,呈上升趋势.若未来公司财务成本持续处于较高水平,可能 给公司的盈利水平带来影响.

5、衍生品交易风险 本公司及下属公司参与了金融衍生品交易, 包括利率掉期、 外汇套期保值等. 截至2011年末,本公司衍生品金融资产公允价值为3.84亿元.本公司将金融衍生 品交易作为对冲货币市场风险、控制财务成本的途径之一;

若本公司对货币市场 变化的判断出现较大偏差或内部风险控制措施落实不力, 可能对本公司的日常经 营和盈利水平带来一定的影响.

6、关联交易风险 本公司及下属企业参股企业较多,关联交易主要发生在下属企业与联营、合 营及其他参股公司之间.本公司制定了相关业务管理制度,但如果管理企业经营 状况出现重大变化,可能对本公司的财务管理及经营业绩带来影响.