PDF《良好业绩增长趋势显现》

5 滚筒洗衣机

7 月内销同比增长 19%,高于其它品类产品增速

7 月份洗衣机内销

196 万台,同比增长 5%,外销

111 万台,同比下降 4%. 同期滚筒洗衣机内销

21 万台,同比增长 19%,随着城市洗衣机更换需求上升,加 上各公司新开发产品带来的吸引, 我们预期类似滚筒这样的高附加值产品销售比率 会进一步增加. 图6:洗衣机内销(万台、%) 图7:洗衣机外销(万台、%)

0 50

100 150

200 250 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月-20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2006年2007年2008年2009年07年增长率 08年增长率 09年增长率

0 20

40 60

80 100

120 140 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2006年2007年2008年2009年 资料来源:行业在线,国信证券经济研究所 资料来源:行业在线、国信证券经济研究所 图8:冰箱库存(万台、%) 图9:滚筒洗衣机内销(万台、%) 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2005年2006年2007年2008年2009年0510

15 20

25 30 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2009年2008年2007年09年同比增速 08年同比增速 07年同比增速 资料来源:行业在线,国信证券经济研究所 资料来源:行业在线、国信证券经济研究所 北美地区液晶电视需求继续恢复上升

2009 年二季度,北美市场液晶电视出货量超过

1000 万台,超过中国市场重 新成为全球第一大市场, 上游面板看出货量进一步复苏, 显示全球消费电子产品开 始逐步启动复苏,进一步增强了我们对出口需求四季度启动上升的信心.2 季度全 球平板电视出货量由

1 季度的 68%上升到 74%. 对国内公司来说,8 月份 26-42 英寸液晶面板价格比

7 月份小幅上涨 1-3%, 相比

2 月份,26 和32 英寸面板价格上涨了 25-30%,37 英寸面板上涨 3-4%,42 英寸面板上涨 10-11%,由于需求的持续快速增长,因此国内品牌目前还是可以通 过规模的提升和产品的更新来抵御材料成本的上升. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

6 图10:LCD 面板出货量(百万片、%) 图11:全球

09 年2季度电视出货比率(%)

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16 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月-100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2008年2009年08同比增速 09同比增速 LCD TV PDP TV OLED TV CRT TV RPTV 资料来源:行业在线,国信证券经济研究所 资料来源:行业在线、国信证券经济研究所 提升产品价值策略得到更多重视 新产品发布密集,提升产品竞争力成为重心 在接近国内外

4 季度销售节日来临之际, 我们注意到各公司陆续推出系列新产 品来拉动自身的产品附加值: 美的电器新品发布会

9 月举行,公司在

08 年四季度成功推出

9 大系列变频产 品的基础上, 今年继续推出了

4 大系列变频新品, 发布会上公司称代表着业内最为 领先的超低频 10HZ 运行,同时以五大舒适体验为支撑,压缩机运转控制最低可达 到正负 1HZ,温度波动控制最低可达到正负 0.2°C 格力电器新产品也将以高效能节能空调和变频空调为主导, 强调不同环境下的 不同产品的选择使用. 同时下半年公司在前期毛利率较高的情况下, 我们认为会通 过推出性价比更有竞争优势的产品来增加自身的市场份额, 达到规模和盈利兼顾的 效果. 苏泊尔