PDF《涡轮增压民族龙头,加快布局汽涡市场》

2013 年末, Honda Meeting 全球媒体大会(旨在向全球媒体展示本田全新技术)上, 本田向媒体展示了 1.0T、 1.5T和2.0T 三款涡轮增压发动机 雷克萨斯 首款紧凑型 SUV 雷克萨斯 NX 200t 英菲尼迪 搭载涡轮增压发动机的英菲尼迪 Q502.0T将于今年第二季度在华上市 铃木 计划于

2016 年推出全新的 1.0T以及 1.2T汽油增压发动机 数据来源:公开资料,西南证券 湖南天雁(600698)深度报告 请务必阅读正文后的免责声明部分

4 图5:涡轮增压器原理图 图6:可变截面涡轮增压器解剖图 数据来源:Wind,西南证券 数据来源:Wind,西南证券

(二)竞争格局:外企强势自主顽强生长 世界上只有少数几家大型的涡轮增压器技术公司拥有比较完备的涡轮增压器试验台,分 别是:美国的博格华纳(Borgwarner) 、霍尼韦尔(Honeywell)和康明斯(Cummins) ,英 国的霍尔塞特(Holset)以及瑞士的 ABB 公司等.这些公司拥有目前世界上最先进的涡轮 增压器试验技术和先进试验设备.当前,国内民族增压器企业与外资企业存在较大差距,主 要体现在生产规模、 研发实力和生产管理等方面. 国内汽油机涡轮增压器市场, 由博格华纳、 霍尼韦尔、博世马勒、IHI 等外企垄断的格局短期内难以改变.国内涡轮增压器的主要生产 企业如下: 无锡康明斯涡轮增压技术有限公司,当前产能约

120 万台/年,在建产能

160 万台/年, 国内涡轮增压器产销最大的企业,生产 Holset(霍尔塞特)涡轮增压器已连续多年在国内柴 油发动机增压器市场占据领先地位.目前主要客户国内包括一汽锡柴、道依茨一汽大柴、东 风康明斯发动机有限公司等. 图7:无锡康明斯涡轮增压器生产历程(单位:台) 数据来源:公开资料,西南证券 湖南天雁(600698)深度报告 请务必阅读正文后的免责声明部分

5 霍尼韦尔涡轮增压器上海工厂,目前拥有

100 万台的产能,2012 年产销约为

86 万台, 市场占有率约为 20%,新成立的武汉工厂,设计产能约为

150 万台,预计今年上半年投产, 预计

2018 年全部释放.当前主要给玉柴、潍柴等企业配套.霍尼韦尔中国整体涡轮增压业 务中的占比为三分之一,商用车占比则为三分之二. 博世马勒涡轮增压系统(BMTS)近日在上海开设了一家全资子公司,名称为博世马勒 增压系统(上海)有限公司.新工厂建成后占地面积将达到 5,000 平方米,运营初期将主要 为中国市场供应涡轮增压器与汽油发动机.目前 BMTS 公司正在奥地利与德国对

100 名新 的员工进行培训,这些员工将被安置在新的子公司内,新工厂预计将于

2014 年第一季度投 入运营,产能将达到

100 万台涡轮增压器/年. 康跃科技,2011 年涡轮增压器产能

36 万台,销量为 29.72 万台,主要是柴油涡轮增压 器的生产销售,配套企业包括潍柴动力、一汽大柴、保定长城等. 表2:2012 年涡轮增压主要生产企业产销情况(单位:台) 企业名称 主要配套车型 产量 销量 康明斯康明斯涡轮增压技术有限公司 康明斯 约1200000 约1200000 霍尼韦尔汽车零部件服务(上海)有限公司 玉柴、潍柴

872595 858962 湖南天雁机械有限责任公司 玉柴、锡柴

600000 596000 上海菱重增压器有限公司 宝马、东风、上汽

438000 438000 康跃科技股份有限公司 潍柴、一汽大柴

242562 242562 潍坊市明冠节能科技有限公司 上汽