PDF《产业链延伸推动内生成长,受益油价触底大反弹》

6 请务必阅读末页声明. 气化压力 压力低, 单炉最大产气量仅 12000Nm3/h 气化压力高,单炉产气量大,节省后续合成气压 缩能耗. 合成气质量 CO+H2 仅70% 有效组份(CO 和氢气)含量高 气化温度 1000~1250℃ 运行温度 1100~1540℃,碳转化率 96%~98%, 可回收生产高压蒸汽. 安全性能 湿法磨煤,避免干法磨煤安全隐患. 环保性能 碳转化率低,炉渣中含碳 22%以上,含 氰废水和吹风气 气化温度高,焦油、酚等污染物少. 资料来源:东莞证券研究所 先进洁净煤气技术能使用价格较低的烟煤(褐煤)作为主要生产原料,而行业内大 量使用传统的固定床工艺,生产中被迫使用价格较高的无烟块煤,国内烟煤价格低于无 烟块煤价格300-500元/吨,这样华鲁恒升合成气的成本明显低于行业平均水平,公司以 合成气生产产品尿素、甲醇等煤化工产品生产成本低于行业平均水平,体现为公司产品 毛利率高于行业同类上市公司. 2014-2018年, 公司产品综合毛利率分别为16.91%、 20.41%、 20.23%、 19.61%、 30.48%, 基本上是在20%左右,明显好于同类上市公司,并且波动较小.2014年-2018年,公司尿 素毛利率分别为16.01%、27.83%、18.41%、12.94%、28.04%,毛利率基本上是好于同类 上市公司. 表2:煤头尿素成本对比 无烟煤 烟煤 原料吨耗 0.84 吨0.87 吨 煤价

1000 元/吨600 元/吨 电耗 800-1100 度350-400 度 电价 0.4........