PDF《行业深度分析》

13372 万千瓦, 其中水电、火电、 核电装机容量分别达到

1287、

4578、

218 万千瓦, 同比增速分别为 9.2%、 -9.3%、 -69.8%. 受电力供给侧改革严控新增煤电装机政策影响,

2017 年火电新增装机仅为

4753 万千瓦,同比下降约

1349 万千瓦,供给侧改革取得初步效果. 非水可再生能源装机进一步提高,其中太阳能发电和风电装机分别为

5338 万千瓦和

1952 万千瓦, 在新增装机中的份额超过一半 (54%, 其中太阳能发电占 40%, 风电占 14%) . 东、 中部地区风电新增装机占比达到 62%,风电布局呈现向东、中部地区转移趋势. 图9:2017 年年底累计装机

177703 万千瓦 图10:2017 年新增装机

13372 万千瓦 资料来源:中电联、安信证券研究中心 资料来源:中电联、安信证券研究中心

2017 年装机量排名前五的省份分别是山东(12556 万千瓦) 、内蒙古(11826 万千瓦) 、 江苏(11469 万千瓦) 、广东(10903 万千瓦)和四川(9721 万千瓦) .各区域发电量均实 现不同程度的正增长,其中同比增速超过全国平均水平(6.6%)的省份有

10 个,依次为: 西藏 (20.5%) 、 陕西 (16.5%) 、 山东 (14.8%) 、 宁夏 (13.9%) 、 江苏 (12.9%) 、 安徽 (12.8%) 、 河南(10.7%) 、北京(10.5%) 、河北(8.5) 、青海(8.5%) . 行业分析/电力及公用事业

7 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图11:分省装机量(万千瓦) 资料来源:中电联、安信证券研究中心 2.2. 电力投资放缓,电源工程部分投资下降尤为显著

2017 年全国电力建设累计完成

8014 亿元,同比下降 9.3 个百分点.其中电源工程和电 网建设分别完成投资

2700 亿元和

5315 亿元,同比分别下降 20.8 和2.2 个百分点.电源工 程方面,水电、火电和风电投资份额几乎相当,核电和其他电源相对较少. 图12:2017 年电力建设投资(亿元) 图13:2017 年月度投资规模(亿元) 资料来源:中电联、安信证券研究中心 资料来源:中电联、安信证券研究中心 3. 煤电发电量略有下降,弃风弃水问题有所改善

2017 年,全国发电量

64179 亿千瓦时,同比增长 6.5%,增速同比上升 1.6 个百分点. 分类型看,水电发电量

11945 亿千瓦时,同比增长 1.7%,占全国发电量的 18.6%,占比同 比下降 0.9 个百分点;

煤电发电量

38803 亿千瓦时, 同比下降 1.7%, 占全国发电量的 60.5%, 占比较上一年降低 5.0 个百分点;

核电、风电和太阳能发电量分别为

2483 亿千瓦时、3057 亿千瓦时和

1182 亿千瓦时,同比分别增长 16.5%、26.3%和75.4%,占全国发电量的比重 同比分别提高 0.

4、 0.8 和0.7 个百分点. 分区域看, 华东、 华中和华北地区发电量位列前三, 依次为

13754 亿千瓦时、

12170 亿千瓦时和

11272 亿千瓦时;

西北区域发电增速最高 (12.5%) , 其次是东北(8.3%)和南方区域(7.2%) . 行业分析/电力及公用事业

8 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图14:分电源发电量(亿千瓦时) 图15:分电网发电量(亿千瓦时) 资料来源:中电联、安信证券研究中心 资料来源:中电联、安信证券研究中心 图16:2015-2017 年分电源累计发电量增速(%) 资料来源:中电联、安信证券研究中心

2017 年发电量排名前五的省份分别是江苏(4885 亿千瓦时) 、山东(4860 亿千瓦时) 、 内蒙古(4424 亿千瓦时) 、广东(4348 亿千瓦时)和四川(3569 亿千瓦时) .各区域发电量 均实现不同程度的正增长,其中同比增速超过全国平均水平(6.6%)的省份有