PDF《跟踪评级说明》

2011 年末兵工财务前十大股东持股情况(单位:万元,%) 序号 股东名称 投资金额 持股比例

1 中国兵器工业集团公司 46,800 14.76

2 中国北方工业公司 30,000 9.46

3 北京北方车辆集团有限公司 17,800 5.62

4 北方信息控制集团有限公司 17,000 5.36

5 中国兵工物资集团有限公司 14,800 4.67

6 晋西工业集团有限责任公司 14,100 4.45

7 辽沈工业集团有限公司 12,000 3.79

8 兵器工业机关服务中心 11,000 3.47

9 内蒙古第一机械集团有限公司 10,000 3.15

10 北京兵工汽车贸易有限公司 10,000 3.15 合计 183,500 57.89 数据来源:根据公司提供资料整理 截至

2011 年末,公司资产总额 434.62 亿元,实收资本 31.70 亿元,所有者权益 51.68 亿元;

存款总额 181.24 亿元,贷款总额 123.54 亿元;

2011 年实现营业收入 8.94 亿元,净利润 5.70 亿元. 截至

2012 年3月末, 公司资产总额 385.53 亿元, 所有者权益 52.96 亿元;

存款总额 121.34 亿元,贷款总额 116.29 亿元;

2012 年1~3 月,公司实现营业收入 2.78 亿元,净利润 2.13 亿元

1 . 评级分析 我国国防支出的持续平稳增长为军工企业提供了良好的发展环 境,有利于兵工财务未来的稳健发展

2011 年以来,我国国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展,

1 兵工财务

2010 年和

2011 年财务报表由中瑞岳华会计师事务所进行审计, 并均出具标准无保留意见的审计报 告;

2012 年一季报未经审计. 金融债券跟踪评级报告

4 经济增长稳中有所回调,国民经济运行总体上仍保持着平稳较快的 发展.2011 年国内生产总值 471,564 亿元,按可比价格计算,同比 增长 9.2%;

分季度看,一至四季度分别同比增长 9.7%、9.5%、9.1% 和8.9%.2012 年上半年国内生产总值 227,098 亿元,按可比价格计 算,同比增长 7.8%.其中一季度增长 8.1%,二季度增长 7.6%,二 季度环比增长 1.8%.国力的增强有力地支持了国防现代化建设,使 得国防开支继续保持着持续平稳的增长速度.2012 年中国国防费预 算为 6,702.74 亿元,比上年预算执行数增加 676.04 亿元,增长 11.2%,国防支出规模进一步增大.国防投入的持续平稳增长为军工 经济提供了良好的发展环境.

2011 年国防科技工业工作会议中指出, 十二五 期间,我国 国防科技工业将努力实现建设先进国防科技工业总目标.其主要奋 斗目标是,军工经济年均增长 15%以上;

实现军工核心能力建设升 级换代,满足武器装备科研生产需求;

武器装备供给保障能力、自 主创新能力、军民转换和平战转换能力、市场竞争能力、高素质人 才成长和创造能力均有较大提高,实现国防科技工业综合实力整体 跃升,确保 十二五 目标任务全面实现.2012 年两会政府报告中 特别强调了大力提高国防科技和武器装备自主创新能力. 可以预见, 随着国防科技工业的改革深入进行,我国军工企业即将步入良性发 展阶段,并且武器装备现代化、信息化等方面是未来国防建设的重 点环节,也是军费重点保障的环节.另外,国际局势复杂多变,不 稳定、不安全因素有所增加,国防军工企业的发展壮大既有其必要 性,又存在较大的发展空间.作为我国最大的武器装备制造集团之 一,兵工集团在国防现代化建设中具有重要地位,近年来的军品订 货一直保持比较稳定的增长.因此,我国国防现代化的持续推进将 给兵工集团带来良好的发展机遇,也有利于兵工财务业务的稳健发 展. 兵工集团对公司的大力支持推动公司各项业务保持较快速度的 增长 作为兵工集团下属的唯一金融机构,公司的各项业务发展继续 得到兵工集团的大力支持. 首先,兵工集团通过深入推进资金集中管理,加大政策执行力 度,使得兵工财务的存款规模大幅增加.2011 年兵工财务日均存款 规模 137.49 亿元,较2010 年的 124.70 亿元增加了 12.79 亿元,增长10.26%.2012 年上半年,兵工财务日均存款规模 145.80 亿元, 同比增长 6.45%. 其次,兵工集团多次在市场上融入资金,并将融入的资金通过 兵工财务运作. 兵工集团继