PDF《朝闻香江》

朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

2016 年9月5日(翻译及编辑:周珂晖 CE No.

: BHR437) 请参阅最后一页的重要声明 专业引领投资 研究创造价值

1 恒生指数与股价一年表现 资料来源:彭博 朝闻香江导读【中信建投:宏观观察】 ? 分项投资全面回落,经济增长动力难觅――七月份主要经济数据点评【中信建投:A 股策略】 ? 美国第三库存周期正在开启【A 股报告每日精选】 ? 原油周报:冻产预期降温、沙特产油设施遇袭,油价重回50 拉锯【近期研究报告】 ? 中铁建(1186 HK): 中期业绩符合预期,但盈利前景恶化(持有/目 标价:9.3 港币/20160901) ? 中国中铁(390 HK): 中期业绩不及预期,下 调至 持有 (持有/目 标价:6.20 港币/20160831) ? 昂纳科技(877 HK): 新兴科技黑马(买入/目 标价:3.70 港币/20160831) ? 广汽(2238 HK): 未来毛利润率向好,上调至 买入 (买入/目 标价:12 港币/20160830) ? 中国包装纸业:分阶段修复(20160728) ? 大中华区纺织服装业OEM: 全球制造业的转型样本(20160721) ? 广汽集团(2238 HK) : 广汽传祺驱动业绩增长(持有/目 标价:10.0 港币/20160623) ? 重庆农村商业银行(3618 HK) : 重庆城乡金融专家(买入/目 标价:5.85 港币/20160506) ? 枫叶教育(1317 HK) : 受益于直属教育体系(买入/目 标价:7.10 港币/20160504) ? 徽商银行(3698 HK) : 深耕本地市场,受益经济发展(买入/目 标价:4.63 港币/20160421) 宏观要闻?美国

8 月非农就业人数增加 15.1 万,不及市场预期的增加

18 万,前两个月分别增长 27.5 万和 27.1 万. [彭博] ? 日本

8 月消费者信心指数上升至

7 个月以来的高点至 42.0,而2016 年2月至

7 月则在 40.1-41.8 范围内波动. [彭博] ? 今日公布经济数据:中国

8 月财新 PMI,日本

7 月劳动现金收入,英国

8 月综合 PMI,欧元 区投资者信心. [彭博] 公司及行业讯息?传中信(267 HK)与美国私募基金 Carlyle 组财团参与竞投麦当劳中港业务 [阿思达克财经] ? 雪佛龙与新奥集团签每年

65 万吨 LNG 销售协议 [阿思达克财经] ? 中海外(688 HK)启德一号首批收逾万票 超购

32 倍 [阿思达克财经] ? 智光电气(002169 CH)控股子公司与南方电网签订 2.5 亿元合同 [和讯] ? 同煤集团等山西七大煤炭企业上半年全部亏损 总负债 1.19 万亿 [和讯] 每周一股: 中信国际电讯(1883 HK,买入) ? 中信国际电讯于

2013 年收购了澳门的电信运营商领导者澳门电讯 99%的股份,从而成为地 区性以数据业务为重心的电信运营商.公司在全球范围内的网络覆盖也在不断扩张.今年上 半年,公司有超过 65%的服务收入来自移动和固网数据服务业务. ? 管理层预计将于

2016 年年底前完成收购中信网络 39%的股份.中信网络拥有国内光纤网络 带宽的零售牌照,中信国际通讯完成收购后将进入光纤网络的零售市场. ? 公司

2017 财年的市盈率小于 13.0 倍(股价为 3.0 港币) ,股息率超过 4%.我们认为该估值 较为吸引,且暂未反映中信网络的增长潜力. 朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

2016 年9月5日(翻译及编辑:周珂晖 CE No.: BHR437) 请参阅最后一页的重要声明 专业引领投资 研究创造价值

2 ? 分项投资全面回落,经济增长动力难觅――七月份主要经济数据点评(20160815) 第一,投资增速回落,民间投资继续弱势.1-7 月份固定资产投资累计同比增长 8.1%,回落 0.9 个百分点.其中民间固定资产投资 增速 2.1%,回落 0.7 个百分点. 第二, 分项投资增速全面回落, 为全年首次出现. 1-7 月份制造业投资增速 3.0%, 回落 0.3 个百分点;