PDF《朝闻香江》

855 万桶/日.美国商业原油库存本周意外大幅增加

250 万桶,总量 5.236 亿桶,今年以来一直保持在

5 亿桶以上的历史高位. OPEC 产量保持高位,连续十个月保持

3200 万桶/日以上 OPEC7 月原油产量为

3310 万桶/日,连续九个月保持在

3200 万桶/日以上;

沙特产量创

2015 年8月来新高,伊朗产量增长至

363 万桶/日,为2011 年以来新高. (柳太胜 CE No.:AMO971) 朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

2016 年9月5日(翻译及编辑:周珂晖 CE No.: BHR437) 请参阅最后一页的重要声明 专业引领投资 研究创造价值

5 近期研究报告 ? 中铁建(1186 HK):中期业绩符合预期,但盈利前景恶化(持有/目标价:9.3 港币/20160901) ? 中铁建

2016 年二季度业绩同比微升 1.5%至1,480 亿元人民币, 但毛利润的同比增长率由一季度的 2.9%缩窄至二季度的-11.0%. 此外,公司的盈利同比增长由一季度的 18.2%收窄至二季度的 3.1%,反映出行业环境严峻. ? 经营性现金流变为负数, 主要由于业绩期内中铁建财务公司的银行间贷款流出显著提升、 增值税改革的影响和大规模土地收购. ? 维持 持有 评级,但将目标价由 10.8 港币下调至 9.3 港币,基于

2016 财年 8.0 倍/9.0 倍的市盈率/市帐率. 二季度业绩与我们的预期相符.中铁建

2016 年二季度的总收入达 1,48........