PDF《环保行业 2018 年三季报综述》

3 季度现金流基本有上升.大气治理行业现金流好转主要是清新环境、菲达环保等公司 加大收款力度,收回应收款使得现金流上升. 图8:子行业2018年前三季度现金流净额 图9:子行业2018Q3现金流净额 数据来源:Wind,东莞证券研究所 数据来源:Wind,东莞证券研究所 2.3 营运能力回升 前三季度,环保行业的应收账款余额为 395.39 亿元,同比增长 22.3%,与行业收入增速 相当;

存货余额为 319.04 亿元,同比增长 8.45%.应收账款周转天数 150.12 天,同比减 少0.46 天;

存货周转天数 173.92 天,同比减少 12.44 天. 图10:行业前三季度应收账款和存货余 图11:行业前三季度营运能力指标 环保行业

2018 年三季报综述

8 请务必阅读末页声明. 额 数据来源:Wind,东莞证券研究所 数据来源:Wind,东莞证券研究所 子行业中,相对而言,固废处理的应收账款周转是最快的,但相比上年同期,应收账款 周转天数增加 14.47 天.大气治理的应收账款周转天数增加 4.95 天.其余子行业的应收 账款周转天数均有所减少,其中环境监测行业最明显. 表4:子行业应收账款和应收账款周转天数 行业 应收账款 应收账款周转天数 17Q1-Q3 18Q1-Q3 同比 17Q1-Q3 18Q1-Q3 同比 环保 323.30 395.39 22.30% 150.59 150.12 -0.46 污水处理 114.62 133.77 16.71% 190.33 180.31 -10.01 固废处理 68.60 104.47 52.28% 90.78 105.25 14.47 大气治理 93.49 106.47 13.89% 161.62 166.57 4.95 环境监测 28.09 32.96 17.35% 208.51 175.80 -32.71 节能 18.50 17.72 -4.22% 172.91 165.24 -7.68 资料来源:Wind,东莞证券研究所 子行业中,除节能行业存货周转天数有所增加外,其余子行业均同比减少,其中大气治 理行业最明显. 表5:子行业存货和存货周转天数 行........