PDF《Disclosure》

七、 截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末, 发行人总负债分别为3,900,068.92万元、3, 248,401.21万元、2,700,959.00万元和2,762,322.77万元, 资产负债率分别为83.45%、79.93%、74.49%和71.03%,发行人报告期内总负债金额较大且资产负债率较高,发行人面临较大的偿债压力.

八、截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末,发行人应收账款余额分别为181,144.51万元、 99,550.77万元、125,623.66万元和114,729.47万元,发行人应收账款金额较大. 如果下游企业经营情况出现 恶化,将导致信用风险扩大,可能对发行人应收账款质量产生不利影响,造成坏账风险.

九、 截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末, 发行人其他应收款分别为511,098.93万元、 796,740.69万元、644,967.43万元和614,728,26万元, 占流动资产的比例分别为17.49%、31.93%、30.08%和25.77%. 发行人其他应收账款方主要是以关联方企业为主,金额集中度较高. 截至2017年6月末,发行人其他 应收款中应收南丰镇永联村经济合作社账款为18.95亿元, 应收江苏联峰能源装备有限公司账款为12.65亿元,若上述单位情况恶化该部分资金无法按时回流,可能会对发行人未来经营收入水平产生一定的影响.

十、 截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末, 发行人流动负债分别为377.44亿元、303.66亿元、248.67亿元和254.95亿元, 其中短期借款余额分别为217.29亿元、165.15亿元、132.51亿元和138.03亿元, 占总负债比重分别为55.71%、50.84%、49.06%和49.97%,短期债务集中度较高;

应付票据余额分别为68.89亿元、72.07亿元、53.79亿元和55.19亿元;

应付账款余额分别为48.07亿元、31.80亿元、27.85亿元和23.83亿元,最 近三年呈现下降趋势;

发行人报告期内流动比率分别为0.

77、0.

82、0.86和0.94, 速动比率分别为0.

56、0.

66、 0.66和0.78,保持低位波动. 发行人流动负债占比较大,存在短期偿债压力较大的风险. 十

一、 截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末, 发行人存货分别为49.94亿元、32.01亿元、 43.06亿元和37.24亿元. 存货主要由原材料、自制半成品及在产品、产成品、周转材料和其他组成. 近年来,由 于国内钢铁行业产能过剩,钢材价格总体保持低位运行. 虽然发行人已经按照会计准则要求,对原材料和存 货的跌价准备进行了核算,但目前铁矿石和钢材市场价格波动较大,如未来公司部分存货价格下跌,存在存 货跌价准备计提不足的风险,公司的存货可能还存在继续贬值风险. 十

二、2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月, 发行人利润总额分别为136,468.10万元、92, 761.65万元、125,544.82万元和159,257.64万元, 其中投资收益分别为34,233.33万元、70,624.44万元、7, 175.74万元和10,044.28万元,占比分别为25.09%、76.14%、5.72%和6.31%;

同期,发行人营业外收入分别为 11,399.46万元、14,204.63万元、11,704.23万元和5,121.50万元. 发行人投资收益和营业外收入主要包括长 期股权投资、金融资产持有期间的投资收益、固定资产处理收益和政府补助等相关方面. 其中政府补助主要 是当地财政部门对发行人当年节能技术改造、专项技术改造实施情况的补贴. 近三年发行人获得政府补贴分 别为9,079.56万元、8,868.88万元和6,422.30万元. 上述主要科目收入来源存在不确定性,可能会产生收入波 动风险. 十