PDF《旷达科技（002516）》

4 图2:安世半导体目前股权结构 资料来源:旷达科技公告、天风证券研究所 汽车是安士半导体主要的下游市场,汽车的智能化、电动化也是半导体行业需求进一步扩 张的重要新驱动力.本文将由此入手,简要梳理汽车半导体行业发展趋势,以及安世半导 体的基本情况. 2. 汽车半导体:科技变革的历史性碰撞 2.1. 智能电动接力汽车电子化二阶段进程 汽车半导体市场过去

20 年扩大 3.3 倍.电子产业加速发展的

20 年以来,汽车电子化也迅 速推进,驱动力主要来自于车载娱乐系统、车身控制系统以及动力系统的电子化,根据汽 车工程学会统计,1996 年到

2008 年平均下来普通汽车的单车 MCU 数量从

6 个增加到了

100 个,高端车型达到

250 个以上.汽车电子化进程叠加中国汽车市场崛起,全球汽车半 导体销售额从1995年的70 亿美元左右提升到了2015 年的310亿美元 (IHS、 麦肯锡数据) ,

20 年增 3.4 倍,CAGR 7.7%,在整个半导体市场中的份额已经达到 8%以上.至此汽车电子 化一阶段进程基本结束. 图3:当前传统汽车半导体的应用领域一览 资料来源:英飞凌、天风证券研究所 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

5 表1:部分传统汽车功能模块所需半导体器件 汽车功能模块 所需半导体器件 汽车功能模块 所需半导体器件 ABS 模块 低VF 肖特基整流器 燃料喷射 MOSFETS 低VCEsat 晶体管 TVS ESD 保护二极管 汽车动力 TVS 气囊控制 低VF 肖特基整流器 低VF 肖特基整流器 低VCEsat 晶体管 低VCEsat 晶体管 通用晶体管 MOSFETS 开关二极管 车门模块 低VF 肖特基整流器 主控制器 低VF 肖特基整流器 低VCEsat 晶体管 低VCEsat 晶体管 MOSFETS MOSFETS 通用晶体管 TVS 和ESD 保护二极管 ESD 保护二极管 并联调整器 日间行车灯 低VF 肖特基整流器 车内照明 低VF 肖特基整流器 汽车联网 ESD 保护二极管 资料来源:Strategy Analytics、天风证券研究所 二阶段由智能化、电动化接力加码.2016 年起,全球汽车产业的智能化、电动化趋势开始 加速推升汽车半导体的需求.智能化方面,无论是视觉传感器、算法控制器、执行机构都 需要更多更好的芯片,根据英飞凌的测算,L2 级别的车型对汽车半导体的新增需求约

150 美元/车,而L4/5 级别车型则在

850 美元以上.电动化方面,2017 年传统燃油车半导体成 本平均约

355 美元,但一辆同级别 HEV/PHEV/BEV 可达到

700 美元左右,单车价值量翻倍 (英飞凌数据) .Strategy Analytics 预计在智能化、电动化的逐渐渗透下,全球汽车半导体 的市场规模将从

2015 年的

310 亿美元左右提升到

2020 年的

420 亿美元, 增长 35%, CAGR 6.3%.而与

2020 年420 亿美元对应的,仅是中低端乘用车实现 L2 级别自动驾驶、中高级 乘用车实现 L3 级别、汽车通讯还未全面铺开(5G-V2X) ,新能源汽车渗透率也仅在个位数 (我们预计到 4%-5%) ,2020 年之后汽车产业的全面智能化和电动化还将为汽车半导体带 来更具有持续性的增长. 图4:

2010、2015 以及

2020 年预期全球汽车半导体市场规模(亿美元) 资料来源:Strategy Analytics、天风证券研究所

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400 500 2010A 2015A 2020E 日本 中国 北美 欧洲 其它地区 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明