PDF《中期报告2018》

1 本文所述的基金表现指行健宏扬中国基金 (港元单位) 截至2018年6月29日的资料,以资产净值对 资产净值,股息再投资计算.资料来源:中银国际英国保诚信托有限公司、彭博. 中期报告

2018 截至二零一八年六月二十九日止期间

3 经理人报告 (续) 展望 展望第三季度,我们预计中国的货币状况将比第二季度逐步放.财政政策有空间变得更加宽, 而货币政策应保持适当水准的社会融资总额和合理充裕的流动性.7月23日国务院常务会议宣布, 政府将透过更加积极的财政政策和适度的融资规模以及充足的流动性,以内需扩张和经济结构调整 来支撑实体经济

2 .7月31日,中共中央政治局召开会议,分析当前的经济形势并部署2018年下半 年的经济工作2 .会内强调稳定增长,货币政策的口吻亦从 「稳定中性」

3 变为 「稳定」

2 .我们认为我 们正处於政策强度微调,且去杠杆的步伐将受到更好的调控的阶段.最近几个月政府采取措施降低 存款准备金率,扩大中期借贷便利的抵押品类型以及调控对理财产品的监管力度,表明政策制定者 已准备好对政策做出调整以在需要时做出应对. 我们已经开始使用基金持有的现金部署深度价值投资.作为价值投资者,我们对深度价值投资保持 高度敏感,因为价值总是在所有人因外部冲击而僵住不敢行动时出现,而不是在事情看起来很好和 安全的时候出现.我们一直在选择性地积累对经济状况敏感的股票,这些股票被超卖至出现中单位 数的市盈率和或接近两位数的股息收益率.虽然市场可能对它们的业务前景持谨慎态度,但我们 有信心其股价的急剧下跌明显夸大了这些股票的不确定性.中期业绩季度即将到来,我们相信一些 公司将公布令市场感到惊喜的良好业绩. 行健资产管理有限公司 二零一八年六月二十九日

2 资料来源:中华人民共和国国务院,截至2018年7月3资料来源:中华人民共和国国务院,截至2018年4月 这份文件是基於管理预测及反映当时的情况和我们在截至这个日期的看法,所有这些信息都随时有 所变化.在编制这份文件时,我们依赖和假设了所有可以从公共来源获得的信息的准确性和完整 性,并没有进行独立的验证.本文件中的所有意见或估计全是行健资产管理有限公司截至这个日期 的判断,如有更改恕不另行通知.过往表现并不可作为将来表现的指标.本基金的投资目标并不获 得保证达到,投资表现亦可能会不时有重大变更.本基金的投资不拟作为任何投资者所有投资计 划,准投资者须考虑其本身情况及财政资源,谨慎考虑本投资是否适合其个人. 中期报告

2018 截至二零一八年六月二十九日止期间

4 财务状况表 (未经审核) 於二零一八年六月二十九日 二零一八年 六月二十九日 二零一七年 十二月三十一日 港元 港元 资产 按公平价值透过损益列账之金融资产 2,303,909,409 2,947,261,207 现金及现金等值 284,243,963 219,167,450 应收经纪款项 322,939,846 53,881,358 应收股息 3,874,373 C 应收利息 1,838,496 237,086 应收认购所得款项 6,111,587 9,223,839 总资产 2,922,917,674 3,229,770,940 负债 (不包括可赎回参与单位持有人应占资产净值) 应付经纪款项 339,378,061 2,597,155 按公平价值透过损益列账之金融负债 3,033,736 C 应付赎回所得款项 12,414,866 49,536,660 应付表现费 C 160,689,718 应付管理费 3,825,981 4,616,219 应付信托费 252,395 299,880 其他应付款项及累计款项 307,320 395,380 总负债 359,212,359 218,135,012 可赎回参与单位持有人应占资产净值 (按照IFRS计算) 2,563,705,315 3,011,635,928 已发行单位数目 港元单位类别 427,167,323.4236 486,451,725.0888 港元 (分派) 单位类别 172,377,692.0561 80,147,961.6593 美元单位类别 96,306,304.1027 97,623,249.0130 澳元 (对冲) 单位类别 93,208.2892 97,186.1855 人民币 (对冲) 单位类别 294,733,691.6179 310,027,238.2900 每单位资产净值 (以当地货币呈列) 港元单位类别 (港元) 1.7267 1.9889 港元 (分派) 单位类别 (港元) 1.1697 1.4229 美元单位类别 (美元) 1.5601 1.8043 澳元 (对冲) 单位类别 (澳元) 1.3157 1.5168 人民币 (对冲) 单位类别 (人民币) 1.2747 1.4862 中期报告