PDF《环保工程及服务》

4 1.1. 环保公司商誉数据一览

4 2. 本周报告

6 2.1. 中央经济工作会议召开,建议关注环保领域相关机会

6 2.2. 东江环保:资本金为核心,运营现金流入模式

8 3. 行业要闻

10 3.1. 央行决定于

19 年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利 (中国人民银行)

10 3.2.

16 省市将引导不再承接炼铁炼钢产业、这些地区钢铁产业逐步引导退出(北极星环保网)

10 3.3. 八大省市不再承接水泥产业转移 四大省市全面退出水泥产业! (中国水泥网)10 3.4. 国务院批复同意《河北雄安新区总体规划(2018―2035 年) 》 (北极星大气网) .....

10 3.5. 环境部:排污企业可与污水处理厂协商制定排放标准! (北极星大气网)11 3.6. 生态环境部与海南省政府签订战略合作协议

9 方面共同提升绿色发展水平(中国大气网)

11 3.7. 上海市生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020 年) (中国大气网)...11 3.8. 江西赣州城乡环卫一体化项目结果发布,龙马、中联分获一二标段(中国固废网)11 3.9. 浙江:关于进一步深化生态环境领域 最多跑一次 (中国大气网)11 3.10. 第二十四号主席令: 《环评法》修改通过(北极星环保网)12 4. 公司重要公告

13 5. 下周大事提醒

18 6. 风险提示

18 3 /

19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报

图表目录 图1:2018Q3 商誉净资产比例前

10 企业.4 图2:2018Q3 商誉与

2018 预期净利润比例前

10 企业.5 表1:公司重要公告

13 表2:下周大事提醒

18 4 /

19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 最新研究 1.1. 环保公司商誉数据一览 进入业绩期,我们对行业的财务数据进行分析.这是商誉的部分,该表按照在净资 产中占比以及与净利润规模比较排序. 需要注意的是占比为

0 的公司可以排除商誉减值 风险,但商誉占比高不代表肯定会出现减值,需要对具体标的盈利能力和发展做分析. 截至

2018 年前三季度末, 环保板块整体商誉合计 247.90 亿, 占2018 年前三季度净资产 比例为 9.63%(京蓝科技、盈峰环境、博天环境、中再资环、中国天楹收购尚未完成并 表) . 其中商誉净资产比例前

10 分别为:中金环境(57.84%) 、理工环科(57.35%) 、华 宏科技(33.91%) 、天壕环境(32.78%) 、百川能源(28.89%) 、维尔利(27.79%) 、京 蓝科技(27.72%) 、东江环保(26.78%) 、天翔环境(21.54%) 、苏交科(20.56%) ;

后10 分别为长青集团、南方汇通、伟明环保、龙马环卫、江南水务、天华院、旺能环境、 洪城水业(这8家公司商誉净资产比均为零) 、兴蓉环境(0.02%) 、上海环境(0.35%) . 图1:2018Q3 商誉净资产比例前

10 企业 数据来源:Wind,东吴证券研究所 2018Q3 商誉与

2018 预期净利润比例前

10 分别为: (采用 Wind 一致预期值)天 壕环境(903.76%) 、理工环科(519.30%) 、中金环境(382.40%) 、华宏科技(366.83%) 、 京蓝科技 (364.75%) 、 东江环保 (225.73%) 、 雪浪环境 (177.29%) 、 高能环境 (167.97%) 、 苏交科(153.15%) 、聚光科技(125.60%) ;

将部分没有预测数据的公司剔除后,后10 为龙马环卫(0.00%) 、伟明环保(0.00%) 、南方汇通(0.00%) 、长青集团(0.00%) 、 洪城水业(0.00%) 、兴蓉环境(0.18%) 、上海环境(4.39%) 、华光股份(4.58%) 、大 禹节水(9.02%) 、中国天楹(9.98%) .