PDF《环保工程及服务》

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19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 2.2. 东江环保:资本金为核心,运营现金流入模式 事件:公司公告,中标揭阳大南海石化工业区危险废物处理项目引进合作伙伴服务 项目,预计投资金额

5 亿元,公司出资占比资本金为 85%. 揭阳大南海石化工业区项目落地,公司和区管委合资运营:根据公司公告,此次中 标的项目是揭阳大南海石化工业区危险废物处理项目引进合作伙伴服务项目, 该项目主 要用于满足工业区内的中石油广东石化炼化一体化项目和其他入园企业在工业区内产 生的相应工业危险废物处理需求,建设规模为

3 万吨/年、3 万吨/年物化和资源化、建 设危废填埋场,预计投资规模为

5 亿元,其中资本金部分出资比例为公司占比 85%、工 业区国业投资占比 15%(区管委会下属国有独资公司) ,合作期限为

30 年(建设期不得 超过

2020 年12 月, 即该项目在中石油广东石化炼化一体化项目投产前建成投入使用) . 揭阳大南海石化工业区意义重大,项目收益有望提前锁定:1)区位优势明显、意 义重大:揭阳大南海石化工业区于

2007 年7月由广东省政府批准设立,是广东省四大 石化产业基地之一.该工业区总面积 133.4 平方公里,包括炼油化工、行政服务、生态 旅游三大板块.其中,炼油化工板块 66.91 平方公里,行政服务板块 36.12 平方公里, 生态旅游板块 30.37 平方公里.区位优势突出,位于珠三角和海峡西岸两大经济圈之间 的黄金切点,北依大南山,南濒南海,距离国际航线不到

5 海里,拥有黄金岸线长 9.7 公里,具备建设

30 万吨级码头天然深水良港、超大型工业装备基地和承载广阔经济实 体的能力与优越条件. 2)入驻企业高端,有望提前锁定收益:截至目前,已有国内外超过

50 家企业与该 工业区达成合作意向,计划总投资超过

1805 亿元. 其中与石化项目相关的有:1)投资586 亿元的中委合资

2000 万吨/年重油深加工项目;

2)总投资

80 亿元的中石油广东 揭阳

300 万吨/年天然气(LNG)接收站;

3)总投资

215 亿元的佳龙重油制芳烃项目;

4)其他如液化气深加工、油浆综合利用、石脑油综合利用、氯化石蜡、苯酐和增塑剂 生产项目等总投资已达

150 个亿. 而与此次中标关系最明确的中石油广东石化炼化一体 化项目,已经明确将在

2021 年投料试车,所以公司项目建设部分必须在

2020 年12 月 份之前完成,一方面确保项目工期,有效解决传统危废项目普遍存在的前期审批和建设 周期较长的问题;

另一方面,广东石化炼化一体化项目是中国和委内瑞拉合作的重点项 目,公司中标其危废处置环节后,项目盈利能力有望锁定. 行业层面:政策事件催化市场空间释放,优质商业模式享受确定性溢价.

一、近期行业政策、事件催化不断:1)4 月9日,李干杰部长主持召开生态环境 部常务会议,审议并原则通过《关于聚焦长江经济带坚决遏制固体废物非法转移和倾倒 专项行动方案》 .2)5 月9日,生态环境部启动 清废行动

2018 ,组成

150 个督查组, 进驻长江经济带有关地市.3)5 月10 日,生态环境部发布《关于坚........