PDF《“资本市场为自主创新国家战略服务”课题组赴西安调研报告1》

3 指出,发展风险投资一方面为处于初创阶段、难以达到上市要求的创新型企业 提供了重要的资金来源,另一方面,可以促使技术与资本相结合,从而实现高 新技术的标准化、市场化和产业化. 然而,陕西的风险投资目前并不发达,活跃在陕西省的风险投资主要为西安 高新技术产业开发区内的风险投资公司,220 多家公司仅管理

50 亿人民币.风 险投资规模过小,无法实现规模经济,制约了风险投资的发展,从而无法发挥 风险投资对创新型企业的支持作用.同时,调研的过程中我们发现脱胎于高新 技术产业开发区管委会的风险投资公司,投资管理水平有限,管理人员缺少运 营现代风险投资的理念和经验.部分风险投资对高科技企业的投资相当于贷款, 失去了风险投资推动高科技企业发展最为本质的作用. 因此,应采取有效措施促进风险投资发展,从而带动高新技术产业的发展. 根据陕西所反映的情况,应从如下两个方面着手: 第一,加强企业经营管理人员对风险投资的认识.在调研中我们发现很多企 业资本运作能力薄弱,没能充分认识风险投资对企业发展的作用,甚至对风险 投资存在偏见.例如,西部金属材料公司在企业发展过程中急需外部资金的支 持,然而在公司增资扩股时,由于对风险投资存在偏见,不愿让已对其投资的 两家风险投资公司进一步增持股份,致使企业失去了获取外部股权资金突破企 业发展瓶颈的机会.此外,西部证券的同志也指出,西安很多高新技术难以产 业化的一个重要原因便是技术原创人员对风险投资缺乏了解,不能将技术与资 本有效结合,从而导致风险投资无法发挥作用.反过来,高新技术的原创者、 企业经营管理人员对风险投资认识的局限性也阻碍了风险投资的发展. 第二,证券公司进行业务创新,发展风险投资业务.西部证券的同志指出, 鉴于陕西风险投资欠发达的情况,可允许证券公司尝试从事风险投资业务试点, 充分利用其研究和资本运作等方面的优势. 第三,运用财政政策引导和支持风险投资的发展.风险投资发展的初期需要 财政政策对其引导和支持,特别是投资于一些特殊行业的风险投资,如杨凌农 业高新技术产业示范区的很多农业高科技企业具有高风险、低收益的特性,追 逐商业利益的风险投资通常不愿对其投资,制约了这些企业的发展壮大.因此 财政应对投资于农业企业的风险投资进行诸如降低税收、财政补贴等政策优惠, 以对其发展进行引导和支持. 关于产权交易市场 在西安,我们接触了西部产权交易所和西安技术产权交易所.这两家产权交 易所的现状,反映了目前全国各地产权交易所存在的一些共性问题,它们也对 发展产权交易市场提出了一些意见和建议. 西部产权交易所是

2004 年经陕西省产权交易中心和陕西省技术产权交易所 整合设立的综合性产权服务机构,事业性法人,副厅级建制,隶属省国资委领 导.交易所与全国

25 个省市、76 个产权交易机构建立了业务合作关系,为省内 外企业提供政策咨询、信息发布、项目推介、招商引资、并购策划、项目融资、 交易鉴证等服务.西安技术产权交易中心于

2000 年经西安市人民政府批准,由 西安市科技局,市国资委、市财政局及高新技术产业开发区管委会四部门牵头 组建的具有独立法人资格的综合性交易机构,主要从事科技成果和科技企业产