PDF《“资本市场为自主创新国家战略服务”课题组赴西安调研报告1》

4 权转让与交易服务;

企业资产置换、转让和交易业务;

企业重组的咨询策划等 业务. 从当地情况来看,两家产权交易所在促进国有企业改革的同时,也为股权流 动开辟了渠道,但与此同时,它们在发展过程中也存在着如下问题: 一是,产权交易所的法律地位不明确,运行无序.西安技术产权交易中心的 李应军总经理指出,产权交易所对挂牌企业的信息披露不透明,最严厉的惩罚 措施是摘牌,无法形成有效制约机制.同时他还指出,如今多数产权经纪公司 都在打擦边球,进行上市企业股权的非连续性竞价交易,对于未上市公司股权 转让方式、转让程序都未做详细的规定,所以,在实践中未上市公司股权转让 混乱. 二是,产权交易区域性明显,交投不活跃.西部产权交易所以陕西省的国有 企业产权作为交易对象,对省外其它企业产权少有涉及,竞价者也多以陕西省 的企业为主,区域性特征明显,使部分产权的售出价格偏低.由于交投冷淡导 致产权交易所盈利状况不佳,主要靠财政补贴.据悉,地方财政对西部产权交 易所两年补贴

70 万,今年也只能做到收支平衡. 针对上述问题, 产权交易所的有关人员建议对产权交易未来的发展不宜采取 关 和 堵 的政策,应以 疏 为主,引导其沿着符合资本市场发展规律 要求的方向正确发展.西部产权交易所王浩生总裁认为可将产权交易市场作为 多层次资本市场的一个环节,做好产权市场与代办股份转让系统的衔接,从而 满足不同企业,企业不同发展阶段的多方面的融资需求.西安技术产权交易中 心的李应军提出,应尽快明确产权交易市场的监管主体,是证监会、国资委还 是地方政府.明确产权交易所的功能,建立科学、合理、透明的产权交易制度. 建议在研究资本市场有关问题时吸收产权市场人士参加,参与相关政策制定. 关于非法发行股票、私募发行和私募基金 当地政府、 企业和开发区领导普遍反映, 不少高新企业由于担保方式不灵活, 贷款非常困难,可获得的银行支持非常有限,同时又因为达不到在境内主板上 市的条件,融资需求无法得到满足,资金匮乏严重制约了公司的发展.在这种 情况下,不少企业出现了非法集资、非法销售股票等问题,甚至发生不少诈骗 现象.陕西省发改委财政金融处处长姜雁民认为, 私下融资是一个很大的定时 炸弹 ,一些非上市股份公司无人监管,筹钱后人去楼空. 针对这一问题,西安国资委上市指导中心主任高琦认为,仅靠堵是难以堵住 的,引导和规范是最好的选择.证监会应对非上市股份公司积极引导,尽快出 台相关规范;

在对非上市股份公司,尤其是非国企股份公司进行摸底的基础上, 推动非上市公司股权转让的合法化,积极进行区域试点.西安益尔高科技股份 有限公司张晓祥建议,可考虑尝试建立高新区非上市公司股权、债权交易的渠 道.西部证券副总裁邢西唯建议,针对大型基础设施等项目,可允许其公开发 行不上市. 另外,陕西省发改委财政金融处处长姜雁民建议,要充分调动地方政府的积 极性,给地方政府一定的管理权限,同时承担相应风险,允许地方进行非上市 股份公司股份发行和转让试点,发挥其带动生产力的作用. 近几年,私募基金发展很快,其投资理念和投资方法取得了很大进步,已经 具有较大的规模和市场影响力.对此,我们不应视而不见.针对这种形势,建5议积极研究如何规范私募发行和私募基金,尽快出台明确的规定和措施.可考 虑建立........