PDF《武汉钢铁（集团）公司 2012 年度第一期中期票据信用评级报告》

2010 年末,公司总资产 2,038.27 亿元, 所有者权益 713.17 亿元, 资产负债率 65.01%;

2010 年,公司实现营业总收入 1,906.91 亿元,利润总额 30.67 亿元,经营活动净现金流 52.53 亿元. 截至

2011 年9月末,公司总资产 2,200.32 亿元,所有者权益 782.13 亿元,资产负债率 64.45%;

2011 年1~9 月, 公司实现营业总收入 1,688.20 亿元, 利润总额 68.82 亿元,经营活动净现金流-58.57 亿元. 本期票据概况 经中国银行间市场交易商协会注册,武汉钢铁 (集团)公司发行 武汉钢铁(集团)公司

2012 年度第一期中期票据 .本期中期票据的发行规模 为20 亿元,期限

3 年. 本期中期票据平价发行,发行对象为全国银行 间债券市场机构投资者(国家法律、法规禁止投资 者除外) ,采用簿记建档,集中配售方式发行,发 行利率通过簿记建档方式最终确定,中央国债登记 结算有限责任公司为中期票据的登记、托管机构. 本期中期票据每年付息一次,于兑付日一次性兑付 本金. 募集资金用途 本期中期票据募集资金,主要用于补充营运资 金,以优化融资结构、降低财务成本. 行业分析 钢铁工业是典型的周期性行业,其发展与宏观 经济发展的正相关性非常显著.

2003 年以来,由于 固定资产投资规模持续快速增长,以及受下游建 筑、机械制造、汽车、造船、铁路、石油及天然 气、家电、集装箱等行业增长的拉动,中国粗钢 表观消费量保持了快速增长,我国已连续多年成 为世界最大的钢铁生产国和消费国.然而受全球 金融危机的影响,

2008 年下半年中国钢铁需求增速 武汉钢铁(集团)公司

2012 年度第一期中期票据信用评级报告

4 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 回落明显,当年粗钢表观消费量增速由

2007 年的 13.10%降至4.26%.2009年,在国家经济政策刺激 的作用下,中国钢铁业产销增长势头有所恢复, 粗钢产量为 5.68 亿吨,同比增长 13.50%,占全球 总产量的 46.60%.同时,2009 年国内粗钢表观消 费量增速达 24.80%,创历史新高,中国钢材需求的 增长成为推动全球钢材需求增长的重要动力.2011 年, 全国粗钢表观消费量 6.49 亿吨, 同比增长 6.4%, 增速较上年减缓 0.5 个百分点,处于近十年的较低 水平,仅高于

2008 年. 图1:近年国内累计粗钢表观消费量与固定资产投资额增长趋势 资料来源:国家统计局、中国钢铁工业协会 国内经济增长趋缓,钢铁行业下游需求增长 乏力且短期内出现大幅增长的可能性较小 中国的钢材消费主要来自建筑行业,其次是机 械、汽车、造船等行业. 图2:2010 年中国钢材消费行业分布 资料来源:中国钢铁工业协会、中诚信国际整理 2011年,受全球经济下行风险加大等因素影 响, 我国经济虽仍维持平稳格局, 但趋缓迹象明显, 全年国内生产总值47.16万亿元,按可比价格计算, 同比增长9.2%,其中四季度增长8.9%,创下自2009 年四季度以来九个季度新低;

城镇累计固定资产投 资额达到30.19万亿元,同比增长23.8%,增速较上 年基本持平.房地产业方面,2011年由于国家政策 调控的不断深入,全国完成房地产开发受投资6.17 万亿元,比上年名义增长27.9%,其中四季度增速 比前三季度回落4.1个百分点,比上年回落5.3个百 分点;

房屋新开工面积19.01亿平方米,同比增长 16.2%,较上年回落24.4个百分点(截至2011年9月底,全国保障房开工率虽已达到98%,但9月增速 8.9%,环比下降了近22个百分点) .机械工业2010 年产销增长态势良好,当年全行业工业总产值达 14.38万亿元,同比增长33.93%;