PDF《武汉钢铁（集团）公司 2012 年度第一期中期票据信用评级报告》

2011年1~11月,全 国机械行业累计完成工业总产值15.23亿元, 同比增 长25.62%,但增速较上年同期减慢8.14个百分点. 汽车工业方面,受购置税优惠等政策退出、燃油价 格不断攀升、部分城市治堵限购政策实施等因素影 响,2011年以来国内汽车产销增长势头放缓,全年 产、销量分别为1,841.89万辆和1,850.51万辆,同比 分别微0.84%和2.45%, 增速较上年同期分别回落 31.60和29.92个百分点,产销增速13年以来首次低 于3%, 但全国汽车产销总量继续居全球第一位. 以 上数据显示,2011年以来,我国经济虽保持增长态 势,但增速趋缓,钢铁行业下游需求增长乏力,保 障房的开工建设目前看未能持续拉动钢铁需求.在 国家宏观政策未见松动的前提下,短期内钢材需求 大幅增长的可能性较小. 中国钢铁产能存在一定程度的过剩,宏观政 策的调控力度及持续时间将在很大程度上影 响后期钢材价格走势 从供给面看,中国钢铁业长期以来存在着产能 过剩、同质化竞争激烈、行业集中度低等问题,且 上述问题相互交织,给行业整体产能控制带来很大 难度.据中国钢铁工业协会公布数据显示,2010年 底中国粗钢产能达到7.68亿吨左右,2011年粗钢产 能有望突破8亿吨;

而国内粗钢2011年累计产量6.83 亿吨,同比虽增长8.90%,但钢铁产能过剩的程度 较为明显. 同时,受国际市场需求下降、贸易保护等因素 影响,2009年以来我国钢材出口下降而进口增长. 在产能过剩的背景下,出口的低迷加大了国内市场 的压力.据中钢协表示,2010年我国对韩国、印度 及东盟的出口量占全部钢材出口量的48.2%,但 建筑用钢, 49.70% 机械, 20.50% 汽车、农用车, 8.80% 家电, 2.30% 造船, 2.70% 其他, 16.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00%

2005 2006

2007 2008

2009 2010

2011 累计粗钢表观消费量增速 累计国内固定资产投资额增速 武汉钢铁(集团)公司

2012 年度第一期中期票据信用评级报告

5 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 2011年由于全球钢铁产能将高速增长(仅韩国新增 钢铁生产能力即达1,500万吨) ,我国出口必然受到 冲击.另外,受美国、日本等国量化宽松货币政策 的冲击,人民币升值空间加大,钢铁企业出口成本 进一步上升;

再加上国家严控 两高一资 产品扩 大出口以及受贸........