PDF《一周通读（2018.07.21-07.27）》

7 月20 日,一级市场发 行量

11089 亿,总偿还量为

6525 亿,净融资量

4564 亿.7 月第四周,已公布将发行

1362 亿,其中 包括

622 亿地方政府债,

25 亿同业存单,

56 亿元的一般公司债和

158 亿一般中期票据.随着周末 资管新规细则的出台,预计利率债市场将部分承压,而利率债投资将略有好转.而近期金融系统相关 人士发言,依然释放出 把控好监管工作节奏和力度 的态度,预计未来金融数据增速下滑的势头或受 到一定控制. 敬请参阅最后一页特别声明 --

9 -- 证券研究报告 一周通读 防 次生风险 ,基建最受益――央行进一步明确资管业务指导意见有关事项 通知点评 发布日期:2018-07-22 分析师:张文朗/邓巧锋/郭永斌/黄文静/周子彭 该《通知》较4月27 日资管新规具有更强的可执行性,对公募资管产品投资非标、老产品对接 新产品、 扩大摊余成本法采用的产品范围、 允许银行自主有序确定过渡期内整改计划等有进一步明确. 而同一天,银保监会和证监会也陆续下发了征求意见稿. 本次资产新规细则的陆续出台,体现了监管层防止出现 次生风险 而提高政策灵活性的目的,有 助于金融监管平稳推进, 以及减弱前期金融市场 信用恐慌 , 但这不代表金融监管的大方向出现转变, 影子银行的规模压缩仍是大的趋势. 老产品可以投资新资产,从资金供给........