PDF《国都投资研究周报 2013.3.4-3.8》

2 月份的 CPI 可 能达到 3%,CPI 指数走高对超市经营形成利好. 从行业的全年业绩来看:预计

2013 年零售行业销售增速在 10%左右,行业未来不确定性来源于两个方面: 一是网购持续对实体店经营形成冲击/替代,另一方面,行业面临成本的刚性上涨(租金和人工成本),业绩空 间仍将被挤压.我们坚持前期观点:本轮商行行业上涨更大程度上是估值修复行情,行业本身获得超额收益的概 率较小.未来一段时间内,行业跟随大盘波动仍是主要表现形式. 目前行业的估值水平在

15 倍,考虑到行业较低的估值水平及大盘逐步走强的预期,商业行业目前处于价值 投资区间.从长期价值投资的角度出发,我们建议对成长性好、估值合理的公司进行关注. 下周继续推荐:永辉超市(601933)、友阿股份(002277)、重庆百货(600729)、王府井(600859)、银 座股份(600858). 医药-王寅、李韵 上周申万医药板块指数涨幅为 2.96%,同期沪深

300 涨幅为 2.78%,行业跑赢大盘 0.18 个百分点.2 月份申 万医药板块指数涨幅为 6.35%,涨幅居申万二级行业第三位,跑赢沪深

300 指数 6.85 个百分点.上周上市公司 中涨幅最大的依次为西南合成(23.75%) 、天坛生物(19.8%) 、中源协和(17.67%) ;

跌幅最大的依次为中珠控股 (-5.12%) 、金达威(-3.48%) 、太安堂(-3.19%) . 从细分行业来看,上周子版块全线上涨,其中生物制品子行业涨幅最大(6.08%) ,医药商业子行业涨幅最小 (1.03%) ,其余子行业排名依次为医疗器械(2.91%) 、化学制药(2.52%) 、中药(2.36%) 、医疗服务(1.17%) . 截止上周末,医药生物行业静态估值为 36.47X,估值较前周继续提升.行业相对沪深

300 指数的估值溢价 率达到 235.5%,相对溢价较前周继续提升,处于历史偏高水平. 周报观点: 目前医药板块对应

2013 年动态市盈率为 25.5 倍,估值趋于合理,2 月份我们投资组合的收益 率为 6.06%,跑输同期申万医药板块 0.29 个百分点,其中,云南白药(8.13%) 、东阿阿胶(8.11%) 、康美药业 (3.72%) 、华润三九(5.92%) 、新华医疗(4.41%) . 研究周报 市场有风险,投资需谨慎 第4页研究创造价值

3 月份进入年报、一季报的集中披露期,业绩较好的个股仍值得重点关注.我们

3 月份的投资组合为:双鹭 药业、新华医疗、天士力、云南白药、天坛生物. 投资品 工程机械-魏静 板块表现分析:上周申万机械设备指数涨幅为 2.47%,沪深

300 涨幅为-6.32%,跑赢大盘.上市公司中三 丰智能(300267)周涨幅最大(31.46%) ;

九洲电气(300040)上周跌幅最大(-5.97%) ;

拓日新能(002218) 上周涨幅(21.86%) ;

龙净环保(600388)上周涨幅为 21.04%,昆明机床(........