PDF《国海研究观点精粹（2015-8-31）》

2015 年-2017 年EPS 分别为 0.9 元、1.48 元、2.16 元,对应 PE 分别 35.8 倍、21.6 倍、14.8 倍,明显被低估. 2)民生领域数据优先开放,交通、医疗等领域成为现阶段明确布局方向.我们一直认为,数据运营并不是一件简 单的事情,企业在本行业的数据处理技术、数据后期变现方面的优势成为其核心能力,而这样的能力一定是基于 企业对本行业的深刻认识上的.医疗领域重点推荐万达信息(300168) ,互联网医疗最大的壁垒是产业政策的壁 垒,医院信息化统一接入标准不明确、处方药网售实施的进度和开放程度不明晰、医保支付仍为国家控制等政策 不推进,单纯的互联网思维改造路径很难推进.因此,要想优先占领 C 端的入口,必须占据 B 端(必须是政府) 的入口.当前,只有政府入口才能实现三医的联动.我们预计,公司将于近期发布 上海市健康管理云平台 , 该平台实现全市统一健康管理,在平台上能够实现分级诊疗、处方药采购、药品配送、医保支付等全闭环功能, 可以实现个人最有效的看病、买药、支付方式,真正增加用户粘性,实现公司 B2B2C 战略布局.尽管公司估值 相对较高,但其是当前我们能最快看到进展的公司.公司于

2015 年6月10 日完成员工持股计划,已购买股票 727.8 万股,占公司总股本的 1.45%,购买均价为 137.26 元(除权后 68.63) ,公司有强大动力提升公司业绩. 风险提示:业绩不达预期,政策变动风险. 【化工行业】关注锂电池材料和长期成长性比较明确的公司 分析师:代鹏举 S0350512040001 021-68591581 [email protected] 在宏观经济继续低迷的形势下,化工板块分化态势进一步加剧.在经济 新常态 的背景下,为传统型企业迎来 新的挑战,对 新模式、新结构、新领域 的探索将重构未来化工行业研究思维.建议关注景气向上的子行业: 1)进口替代和下游需求增速较高的新材料板块;

2)受汇率下降及政策影响,出口大幅增长的化肥等板块.

2015 年我国新能源汽车维持高增长态势,据工信部统计,2015 年1-7 月,新能源汽车累计生产 9.89 万辆,同 比增长

3 倍,预计

2015 年新能源汽车将达到

30 万辆.此外, 《电动汽车充电设施发展规划》即将落地,预计中 央政策将按充电设施投资金额 30%进行补贴,届时北京上海等城市 中央+地方 补贴金额达 45%-60%,极大 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

4 推动新能源配套设施建设,解决了新能源汽车发展的关键瓶颈.我们认为稳增长成为下半年的政策重心,新能源 汽车有望成为国家大力扶持的领域,高速增长态势可能会超预期.随着新能源汽车爆发式增长,锂电池材料领域 有望成为持续的投资热点. 投资策略:目前行业走势受系统性因素影响较大,优质成长股已经进入价值投资区域,甚至已接近底部.继续推 荐有估值安全边际、未来业绩成长明确的化工标的:南洋科技、天赐材料、沧州明珠、海利得、海翔药业、回天 新材、三聚环保.

1、南洋科技(002389) : 公司发布

2015 年度半年报,报告期内,公司实现营业收入 4.1 亿元,同比增长 54.2%,归属于上市公司股东的 净利润 4421.3 万元,同比增长 125%.2015 年半年报业绩增长主要系太阳能背材膜销量增加及东旭成业绩并入 所致.我们认为,公司主要有三大看点:1)公司与并购的东旭成协同发展,将占据国内光学膜市场制高点;