PDF《高增长低估值的大众白酒龙头》

一、店店第一 金种子是白酒上市公司中区域市场运作最深入、 执行力最好的公司 之一.与洋河类似,公司采取的是 厂商一体化 战略,要求经销 商本土化和排他性, 渠道上不断细分和下沉, 应用 小区域高占有 的指导思想,在阜阳大本营、合肥、蚌埠、马鞍山、芜湖等优势区 域十分强势,市场深入到县一级后正逐步向乡镇、村一级扩展,口 号是 市场无空白、村村第

一、店店第一 .公司在安徽省内已经 拥有近

200 家经销商,终端营销人员超过

6000 人,这样密集的网 络构成难以复制的渠道资源. 但公司在省内仍有近 2/3 的县市属非 优势市场,其中 1/3 的县市人均销售占有不足

30 元,是未来挖潜 的重点. 公司预计安徽市场做得好的话, 60-80 个亿是可以展望的. ? 扩张实行 有限全国化 ,关注跨区域的并购机会

2010 年以来公司重启省外扩张,重点选择安徽周边

5 省、10 个地 区的

100 个县, 期望再造一个安徽市场. 公司坚持的仍是市场深耕 的思想,选择与安徽相近的区域进行有限扩张,宁缺毋滥,淡化省 的概念, 复制公司省内的深度营销模式和动态管理理念, 操作上分 三步扩张:一是打造样板市场,二是推广样板市场,三是联动形成 板块市场. 现在样板市场打造正逐渐成型, 今年省外预计可形成三 个5000 万的市级市场、一个

3000 万县级市场. 公司注重资本运作, 对省外白酒的跨区域并购机会持续关注. 公司 表示主要关注省外

5 亿左右规模的地产白酒, 宁缺毋滥, 通过嫁接 金种子的管理, 短时间就能实现低风险的快速增长. 金种子在并购 方面有三大优势,有助于公司并购成功:一是身为上市公司,具备 融资优势;

二是营销优势,能在竞争惨烈、强手如林、营销制高点 证券研究报告・公司调研报告 请阅读最后一页的免责声明

3 的安徽白酒市场占据强势就是对公司营销体制和执行力的最好证 明;

三是公司对国有企业的整合具有丰富经验. ? 以 专卖店+团购 新模式打造徽韵金种子,促公司品牌升级 公司推出

200 元以上价位的 徽韵金种子 ,主要是为了提升品牌 形象,并为长期结构调整做准备.在运作上,公司使用的是更适合 中高档酒的 专卖店+团购 新模式,与自身传统模式以及竞争对 手同价位酒都有所差别,在价位、品牌名称、渠道、经销商、团队 上都和柔和等公司现有产品严格区隔. 该模式启动核心是寻找拥有 丰富政商人脉资源的经销商, 打入高档消费圈子, 然后通过专业团 队的长期公关,巩固关系.今年计划在安徽省内开

100 家专卖店, 其中合肥就有

12 家,计划到

2015 年末建立覆盖全省的团购网络. ? 投资10亿兴建金种子生态园扩充产能,计划到2015年末实现五个 翻两番 公司计划在 十二五 期间投资约

10 亿元,打造占地近

1500 亩的 金种子生态园.生态园分为南北两区,南区建设生态酿酒基地,新 增优质曲酒产能 1.5 万吨, 北区建设曲酒储存灌装基地, 新增曲酒 恒温窖藏

3 万吨的能力. 金种子酒 十二五 末的发展目标是,在2010 年的基础上实现收 入、 净利润、 上缴税金、 股票市值和职工收入五个翻两番, 也即 到2015 年末力争完成收入

40 亿元,净利润

15 亿元,上缴税金

12 亿元,股票市值

400 亿元,职工人均收入