PDF《黑色供需关系转差,价格将易跌难涨》

受到去年基数较低影响,预计下半年基建投资同比增速依 然表现可观,但拉动需求的绝对量或将低于上半年.另外,虽然 1-4 月份,房地产开发投资 完成额同比增速继续上行至 9.3%,但是,商品房销售面积增速回落已经传导至新开工面积, 促使新开工面积下滑 0.5 个百分点至 11.1%;

预计随着全国各地房地产调控进一步升级及政 策实施效果逐步显现, 房地产销售市场降温将进一步传导至开发端, 拖累下半年固定资产投 季度报告黑色产业链 资增速,进而影响经济增速.整体来看,预计在政府工作重点转变的情况下,预计今年经济 增速 前高后低 的概率较大,整体有望保持 6.5%左右的经济增长,需警惕大宗商品需求 端环比下降风险. 图4固定资产投资相关行业累计同比增速 数据来源:国家统计局 中钢期货 图5房地产相关指标同比增速 数据来源:国家统计局 中钢期货

6 月份黑色产业链终端需求分析

一、房地产和固定资产投资增速放缓,对钢材需求拉动后劲不足 房地产方面,2017 年1-4 月份,全国房地产开发投资

27732 亿元,同比增长 9.3%,增 速比 1-3 月提高 0.2%;

其中住宅投资增长 10.6%,增速下降 0.6%,住宅投资占房地产开发 投资的比重为 67.3%.1-4 月份,房屋施工面积

654053 万平方米,同比增长 3.1%,增速与 1-3 月持平;

房屋新开工面积

48239 万平方米,同比增长 11.1%,增速较 1-3 月下降 0.5%;

季度报告黑色产业链 1-4 月份,商品房销售面积

41655 万平方米,同比增长 15.7%,增速较 1-3 月回落 3.8%;

4 月末,商品房待售面积

67469 万平方米,比3月末下降

1341 万平方米.从上述数据可以看 出,4 月份房地产市场相关数据稳中有降,下半年房地产市场有回落风险. 从今年年初开始,全国多地相继出台房地产调控政策,以抑制房地产价格过快增长,目 前来看,调控政策基本达到了预期效果,据国家统计局网站消息,4 月份

70 个城市中有

30 个城市新建商品住宅价格涨幅比上月回落,比3月份增加

6 个,回落城市中

23 个为一二线 城市.近期,保定、长沙等地出台新的的房地产调控政策,我们注意到此前调控政策主要集 中在一二线热点城市以及一线城市周边市县, 目前房地产调控已向三四线城市蔓延, 显示各 地政府抑制房价上涨过快决心, 我们认为在

6 月份随着调控政策效果将逐渐显现, 房地产市 场需求增速也会出现下滑. 固定资产投资方面,2017 年1-4 月,我国固定资产投资(不含农户)144327 亿元,同 比增速为 8.9%,增速较 1-3 月下降 0.3%.具体来看,第一产业同比增长 19.1%,增速比 1-3 月回落 0.7%;

第二产业增长 3.5%,增速比 1-3 月回落 0.7%;

第三产业中基础设施投资(不 含电力)29789 亿元,同比增长 23.3%,增速比 1-3 月下降 0.2%,基础设施投资增速开始高 位回落,后期投资增速将继续放缓,对钢材需求拉动力度将减弱.

二、汽车产销量下滑,热卷需求走弱 汽车方面, 据中国汽车工业协........