PDF《其它运输设备行业 2008 年2季度报告》

图表 64:胜科海洋股价与平均船价走势图

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6 全球船市进入调整期 前提:全球经济增速放缓,海运贸易量与之同步 ? 新一轮世界经济增长在

2004 年达到顶峰,GDP 增速为 5.3%,05 年回 落,06 年有所反弹,从IMF 等机构的预测来看,07 年预测为 5.2%,08 年最新预测为 4.1%,短期趋势放缓已成定局. ? 回顾全球经济增长与海运贸易量的关系,从1996 年到

2006 年的

10 年间,GDP 的平均增速为 4.07%,而海运贸易量的增速为 3.73%,总体上 还是呈现同步增长的趋势.

图表1:全球经济增长与海运贸易量逐步趋同 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00%

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0 8 E 全球GDP 世界海运贸易 来源:IMF Clarkson 国金证券研究所 ? 根据世贸组织的统计,2003 年全球海运贸易量达到

25 万亿吨公里,增幅 为6.96%,其后总体保持一个较高的水平,但增速略呈递减趋势,06 年为 5.48%,从2000 年到

2006 年,年复合增长率为 4.4%,07 年估计为 5%,估计 2008―2010 年全球航运贸易量的增速大致在 3.5%―4%左右. 需求:全球大宗货物海运格局基本稳定 ? 根据世界海运贸易的统计,2006 年全球主要海运货物的构成中,原油、铁 矿石、煤炭和成品油占据主要地位.从2007 年的情况来看,散货运量有 较大的增长,但主要品种并无大的变化.

图表2:全球主要大宗海运货物构成情况

图表3:全球海运贸易量增长情况(单位:10 亿吨公 里) 成品油, 9% 铁矿石, 13% 5种主要干 散货, 5% 煤炭, 11% 其他干货, 30% 原油, 31%

10000 15000

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2000 2001

2002 2003

2004 2005

2006 2007 来源:UNCTAD 国金证券研究所 全球铁矿石、煤炭、粮食、钢材运输格局分析 首次评级持有――其它运输设备行业

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7 ? 按照生产国(地区)和消费国(地区)划分,粗钢生产国为中国、欧洲、西亚、印度,消费国为中国、亚洲、欧洲;

铁矿石出口国为澳大利亚、巴西 和印度,进口国为中国、日本和欧洲;

煤炭主要出口国为澳大利亚、印度 尼西亚和俄罗斯,进口国为欧洲、日本、韩国和中国台湾.谷物出口国为 加拿大和美国、阿根廷、澳大利亚和欧洲,进口国为亚洲、非洲、拉美和 西亚.

图表4:澳大利亚、巴西、印度三家主导铁矿石出口

图表5:中国、欧洲和日本则是铁矿石主要进口国 澳大利亚, 37.70% 秘鲁和毛里 求斯, 2.60% 印度, 13.80% 瑞典, 2.60% 巴西, 34.20% 加拿大, 3.10% 南非, 3.90% 中国, 45.60% 欧洲, 18.80% , 日本, 18.90% 来源:UNCTAD 国金证券研究所

图表6:澳大利亚、印尼占据煤炭出口总量的一半

图表7:欧洲和日本的煤炭消费最为集中 澳大利亚, 32.30% 印度尼西亚, 22% 南非, 9% 中国, 8% 哥伦比亚, 8% 俄罗斯, 7.40% 加拿大和美 国, 6% 韩国, 10.70% 智利, 0.60% 中国台湾, 9.10% 中国, 1.30% 欧洲和日本, 54.60% 泰国, 1.30% 印度, 6.20% 美国, 4.20% 以色列, 1.80% 来源:UNCTAD 国金证券研究所

图表8:北美依旧是全球最大的粮仓

图表9:亚非拉人口众多,粮食进口占比 77% 加拿大和美 国, 48.20% 阿根廷, 9.40% 澳大利亚, 9.50% 欧洲, 8.80% 中国, 3.30% 拉美, 21.70% 西亚, 14.50% 亚洲, 33.30% 非洲, 21.70% 欧洲, 5.10% 来源:UNCTAD 国金证券研究所 首次评级持有――其它运输设备行业