PDF《跟踪评级说明》

5 竞争日趋激烈(具体如表

2 所示) .2006~2010 年,公司是中国最大无 缝钢管及石油套管的生产基地,市场占有率一直位居中国第一.2011 年公司无缝钢管产量为

290 万吨,市场占有率为 10.95%. 表22006~2010 年中国主要无缝钢管生产企业的产量情况(单位:万吨) 企业 天津钢管 包钢钢管

1 衡阳钢管

2 宝钢钢管

3 攀钢钢管

4 2006 年166.48 85.34 83.81 109.02 84.78

2007 年211.39 84.75 100.20 84.22 85.57

2008 年261.08 70.41 103.48 76.69 106.05

2009 年249.10 72.83 94.01 77.37 97.74

2010 年270.46 75.12 106.45 80.78 100.05 资料来源:中国钢结构协会 公司是国家 八五 重点建设项目 无缝钢管工程 的承建主体, 石油套管是公司的主要产品.2010 年,公司石油套管产量为 123.68 万吨,占公司无缝钢管总产量的 45.73%,市场占有率为 40%~45%,在 中国石油套管行业中具有绝对的龙头地位(如表

3 所示).公司在石油 套管产品价格的话语权较强,产品价格波动幅度低于钢铁行业整体的 波动幅度,产品盈利能力较强. 表32004~2010 年中国主要石油套管生产企业产量情况(单位:万吨) 时间 天津钢管 宝钢钢管 包钢钢管 攀钢钢管

2004 年72.66 28.71 15.88 8.65

2005 年94.27 27.58 25.24 9.61

2006 年101.35 28.22 19.01 19.82

2007 年97.69 27.05 23.39 16.21

2008 年133.45 22.83 29.84 33.12

2009 年104.74 23.27 16.42 35.10

2010 年123.68 27.05 18.23 26.50 资料来源:中国钢结构协会 公司通过调整采购策略减少存货价值变动对生产成本影响;

但原 燃料价格的不确定性将对公司采购及成本控制产生较大压力 公司拥有从制铁~炼钢~轧制的整个过程.外购原材料包括铁矿 石、焦炭和废钢等.从公司无缝钢管原燃料成本构成看,废钢、铁矿 石和电力成本等所占比重较大,特别是废钢对公司无缝钢管的生产成 本具有重要影响. 表4列示了 2008~2010 年及

2011 年1~9 月公司废 钢和铁矿石的采购情况.公司按照市场价格采购原材料,废钢采购量

1 内蒙古包钢钢联股份有限公司无缝钢管厂以下简称 包钢钢管 .

2 衡阳华菱钢管有限公司以下简称 衡阳钢管 .

3 上海宝钢钢管集团有限责任公司以下简称 宝钢钢管 .

4 攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司以下简称 攀钢钢管 . 短期融资券跟踪评级报告

6 大于铁矿石采购量. 表42008 年以来公司废钢和铁矿石采购量变化(单位:万吨) 原材料

2011 年1~9 月2010 年2009 年2008 年 废钢 111.72 152.40 129.93 97.17 铁矿石 70.22 87.51 46.56 77.83 数据来源:根据公司提供资料整理 中国铁精粉和废钢价格大幅波动对公司成本控制带来一定压力, 为应对废钢等原材料价格的剧烈频繁变动,公司对采购策略进行了一 定的调整,减少原材料的库存期,同时结合市场价格波动控制采购成 本. 表5列示了 2008~2010 年及

2011 年1~9 月公司主要原材料采购 的平均价格情况. 表52008 年以来公司主要原材料平均价格情况 原材料

2011 年1~9 月2010 年2009 年2008 年 铁矿石(元/吨) 1,055.82 924.58 642.38 1,007.04 废钢(元/吨) 3,051.02 2,543.68 2,319.19 3,250.81 煤(元/吨) 1,123.32 1,099.39 928.85 989.38 电(元/度) 0.66 0.67 0.50 0.54 数据来源:根据公司提供资料整理 预计未来 1~2 年,受国际国内经济形势和汇率等因素影响,大宗 商品市场走势仍存在较大的不确定性,废钢等原燃料的价格变动仍将 对公司的采购和成本控制形成较大的压力. 公司石油套管产品拥有一批优质稳定的客户资源,为稳定销量提 供了有利条件 公司生产的无缝钢管中,石油套管所占比例最大,占公司无缝钢 管总产量约 50%,产品主要供应给中石油、中石化、中海油和延长集团 等中国大型石油开采企业,客户资源稳定.2011 年1~9 月,公司前