PDF《中信建投证券股份有限公司》

13、申请文件显示,收益法评估时,预测中汽工程

2018 年4-12 月收入 260,964.58 万元,营业成本 218,889.99 万元,营业费用 1,002.21 万元,管理费用 45,966.68 万元,净利润 -6,632.44 万元,营运资金追加-21,920.71 万元,自由现金流量为 19,126.37 万元.请你公司 结合最新经营数据、 建设合同收入确认进展、 期后收入确认情况等, 补充披露中汽工程

2018 年4-12 月预测收入、成本、毛利率、营业费用、管理费用、净利润、营运资金追加、自由 现金流量的可实现性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.76 问题

14、申请文件显示,中汽工程

2019 年及以后年度主营业务收入将在

2018 年收入基础 上,每年保持 2%-4%的收入增长率;

中汽工程

2015 年至

2017 年工程承包平均毛利率 9%, 工程技术服务平均毛利率 76%,本次根据历史年度平均毛利率预测未来年度销售成本.请你 公司:1)结合订单获取难易程度、行业发展趋势、市场竞争因素、行业增速情况、历史收 入增速情况等,补充披露中汽工程

2019 年-2023 年各业务板块收入增长率的预测过程、依据,预测收入增速合理性、并结合可比案例预测情况说明收入预测的可实现性.2)结合报 告期中汽工程历史毛利率情况及波动原因、市场竞争情况、同行业公司毛利率情况和可比 案例预测情况等,补充披露中汽工程预测毛利率保持基本稳定的合理性及可实现性.请独 立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.78

6 问题

15、申请文件显示,收益法评估时,中汽工程预测销售费用参考历史年度占收入的比 例进行预测.管理费用中的职工薪酬根据历史年度趋势预测;

研究与开发费参考历史年度 占收入的比例进行预测,预计随着收入的规模扩大,研究与开发费占比将逐渐下降;

预测 其他管理费用将按一定比例进行增长.请你公司补充披露:1)预测中汽工程销售费用和管 理费用的预测明细、过程和依据,其他管理费用预测增速、预测研发费用占收入比,并说 明合理性.2)预测研发费用与研发计划的匹配性、研发计划是否足以支撑未来收入增长. 请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.87 问题

16、申请文件显示,1)2016 年,中汽德国收购 Finoba 公司 100%股权、Finoba 巴伐 利亚公司 100%股权,本次交易中汽德国收益法评估值为 7,406 万元.2)四院收益法评估 值为 131,032.95 万元,中汽昌兴(洛阳)机电设备工程有限公司收益法评估值为 13,795 万元,国机铸锻机械有限公司收益法评估值为 11,280.55 万元,长沙汽电汽车零部件有限公司 资产基础法评估值为 17,688.83 万元.请你公司:1)结合 Finoba 公司 100%股权、Finoba 巴伐利亚公司收购价格、前次收购后业绩情况、市盈率和市净率、同行业公司估值等,补 充披露本次中汽德国评估值与前次收购价格是否存在较大差异,如是,请说明原因及本次 评估值的合理性.2)结合中汽工程长期股权投资相关标的业务情况、资产负债状况、增值 率、评估值对应市盈率和市净率、同行业公司估值等,补充披露相关评估方法的合理性、 评估值的合理性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.92 问题

17、申请文件显示,收益法评估时,中汽工程母公司预测期折现率为 10.60%.请你公 司结合近期可比案例、标的资产具体行业分类情况,补充披露中汽工程收益法评估折现率 选取的合理性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.101 问题