PDF《20170510 新湖早盘提示 短期力量 中期力量》

5 月到来,淡旺季进入转折期,从水泥 开工情况看,华东和华南已停止增长,全国施工高点将 在5月中旬出现.消息面上,近期环保组再度对钢厂环 保施加压力,但从近期表现来看,螺纹依然是钢厂全力 生产品种.盘面上,环保因素随着时间推移作用会慢慢 减弱,但贴水风险需要关注,库存经过连续大降后,现 货缺少崩盘驱动,操作上建议观望,不建议参与反弹行 情,整体上时间对空头有利. 矿石

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2 3 昨日普氏指数 60.75 跌0.2,港口现货基本持平,目前 山东报价 460-465.

60 美金以上矿石供应仍会处于放量 状态,但需求从高炉消耗数据看基本见顶,后期增长空 间有限,不过钢厂在过去一个月以压库存为主,目前场 内库存较低,关注补库操作.贸易商经过前期甩货后, 近期市场心态企稳,但目前总量库存依旧偏高,压力仍 然存在.盘面价格向上风险更多在于成材端的带动,操 作上维持空头思路. 热卷

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2 3 钢坯价格小降 10,报价 2910,国内部分地区热卷价格 小幅下降,热卷上海报价 2970,稳,北京报价 2950, 跌50,广州报价 3130,涨20.钢厂热卷盈利在

200 左右.市场观望情绪较重,下游采购积极性不高,市场成 交一般.基本面数据上来看,国内钢厂以及社会热卷库 存出现下降.当前国内部分钢厂进行热卷产线的检修, 预计在

5 月中下旬,检修将基本完成,短期内产量将有 所下降.需求方面,国内家电库存高位,4 月份汽车产 销数据表现偏差.年初到现在,热卷的供需情况并未有 多大的改观.河北地区再次进行环保检查,主要针对焦 化、钢铁等行业.操作上,作为空头配置. 动力煤

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2 3 环渤海动力煤报价 597,降1,秦皇岛 Q5500 报价 606, 降7.动力煤主产区产量释放明显,4 月中旬国有重点 煤矿产量 5187.87 万吨,同比增加 15.10%,环比增加 6.33%.考虑到安全检查、环保等因素影响,目前产量 水平或达极限,煤矿库存有所累积,后期主要关注产能 置换、新增产能投放.六大电厂耗煤

60 万吨以上,累 计同比增速保持 15%左右,但长协兑现率提高导致电厂 补库比较容易,电厂库存已经突破

1150 万吨,同比增 加3.15%,库存较高导致煤矿处于劣势,目前矿方开始 降价销售,但销售情况仍然不容乐观.进口煤受到国内 需求较差影响,成交不佳,价格出现下跌.中长期看,

6 月为迎峰度夏备货阶段,煤价或将止跌回升,目前盘 面贴水较大,后期部分悲观情绪盘面已有反映.操作上 (1)成材盘面整体弱势下行,ZC 或创新低,但目前已 处相对低位,向下空间有限.(2)黑色盘面整体较强, ZC 因现货市场疲软,反弹力度有限.总体讲多空均属 鸡肋 ,短期并无参与价值. 玻璃

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3 2 近期,现货市场整体走势平稳为主.随着后期南方地区 雨季即将来临,北方地区即将开始农忙,贸易商和下游 加工企业采购相对谨慎.沙河地区,前期贸易商为防止 峰会期间运输受限,增加了一定的备货,目前来看,一 带一路峰会并没有造成长时间的公路限行, 主要对华北 地区进行为期

10 天左右的环保督查和检查,贸易商在 有一定库存的情况下,近期采购有所减缓,厂家出库略 平衡.目前,薄板销售较好,存在抬价现象,厚板相对 较弱,部分厂家厚板小幅优惠.库存结构也是以厚板为 主.操作上,沙河厂库折合盘面价格为 1300-1330 元, 供需面的矛盾不大,短期建议观望为主,基于