PDF《20170510 新湖早盘提示 短期力量 中期力量》

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2 2 美豆现实压力来自于南美大豆的丰产, 潜在压力来自于 美国大豆种植面积的大增,现实压力已经大部分体现, 潜在压力还面临着较大的不确定性.美农预计

2017 年 美豆种植面积将达到创纪录的

8950 万英亩,超出市场 预期的

8800 万英亩,同时各咨询公司也将巴西大豆产 量上调至 1.1 亿吨以上. 巴西大豆收割进度高于

5 年均 值,但由于近期巴西雷亚尔升值,农户销售有所放缓, 对美豆略有支撑, 而4月美农供需报告基本符合市场预 期,报告公布后美豆超跌反弹.未来美豆波动将取决于 美豆种植期天气及南美销售进度. 美豆在

940 的位置暂 获支撑.目前豆粕整体库存压力不大,未执行合同量也 处于高位, 在连续下跌一个月之后, 前期利空有所消化, 若美豆目前企稳,豆粕近期反弹有望延续,但未来几个 月预估到港量依然非常可观, 节后养殖需求的恢复也是 非常缓慢,目前豆粕的供应压力可能仍未完全释放,不过7月1号后施行新的增值税税率,可能会导致本该

6 月到港的大豆延后到港,这将使得压力后移,近两个月 压力减小.综合来看,连豆粕近期延续震荡局面,若美 豆种植期出现强烈天气扰动, 那么豆粕有望从反弹转化 为反转走势. 豆油

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2 3 前期美豆油受政策预期变化影响而出现剧烈波动, 但能 否持续仍需关注政策的具体实施情况. 油脂市场中长期 的焦点可能依然在棕榈油上,3 月马来棕榈油产量大幅 超出市场预期,导致棕榈油大跌,但马来棕榈油库存并 未出现明显恢复.市场预期未来进入增产周期,1-2 月 的充沛降水将影响后续多半年的马棕单产, 马棕大幅度 增产概率较大,马盘前期受到明显打压,破位下跌,但 近期市场在炒作斋月需求以及

4 月棕榈油产量会低于 预期.国内棕榈油前期炒作主要基于主产国马来、印尼 库存低于预期,主销国印度、中国库存也较低,目前预 计中国未来库存将恢复,但是恢复进程较慢.2016/17 全球油脂去库存延续,但趋势减缓,厄尔尼诺后续影响 造成复产可能不及预期是主要的故事. 近期棕榈油带动 油脂市场企稳反弹,但若无新刺激,很难持续下去. 棕榈油

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2 2 昨日, 马来西亚毛棕榈油期货延续偏强, 反弹势头持续.

7 月合约上涨 1.2%,报收每吨 2,627 马币.今日马盘将 因卫塞节休市一天,暂时对国内盘面无法造成影响.今日,船运调查机构即将公布马来西亚

5 月1-10 日出口 船运数据,密切关注.若斋月需求已经出现、出口船运 环比明显向好,将能部分解释近期马盘明显偏强原因. 此外,今晚

24 点,USDA 即将公布

5 月报告.此次报告 将首次对 2017/18 年度的全球大豆进行预估. 从前瞻预 估看,报告偏空概率大.明日中午重点关注 MPOB4 月相 关数据.上周五调查显示

4 月产量环比或增 8.8%,但MPOA 数据环比或增 14%. 当前行业对

4 月产量存在一定 分歧.短期数据主导内外盘面,波动或较大.操作上, 谨慎者观望,等待进一步反弹力衰短空. 白糖

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2 3 隔夜原糖小幅上涨,7 月原糖合约收高 0.06 美分,或0.4%,收于每磅 15.44 美分.截至

5 月2号当周,投机 客转为持有原糖期货期权净空仓,为2015 年9月以来 首次.福四通周二称,将17/18........