PDF《虽有近忧、但无远虑》

2008 年投资策略

1 2007 年12 月 基本金属:虽有近忧,但无远虑

2001 年底商品牛市启动,基本金属纷纷创历史新高,牛市已经历了

6 年左右 的时间.不管在涨幅上、还是在持续的时间上,都大大超出了预期.目前,金属 价格都从历史高点都出现了较大的跌幅,个别金属的最大跌幅已经接近 50%. 表1:2001 年以来的 LME 基本金属三个月价格表现 品种 最低价 时间 最高价 时间 涨幅(%) 最新价格 跌幅(%)

2006 年均价

2007 年均价 变化(%) 铝1259

01 年11 月3300

06 年5月162.1

2515 -23.8

2568 2675 4.2 铜1335

01 年11 月8800

06 年5月559.2

7030 -20.1

6731 7138 6.0 锌742

02 年8月4580

06 年11 月517.3

2570 -43.9

3274 3323 1.5 铅413

02 年10 月3890

07 年10 月841.9

3060 -21.3

1286 2564 99.4 镍4320

01 年11 月51800

07 年5月1099.1

27200 -47.5

24271 36810 51.7 锡3630

01 年8月17575

07 年11 月384.2

17100 -2.7

8761 14384 64.2 资料来源:Bloomberg、中信证券研究部 注:最新........