PDF《路易达孚（福建）精炼糖有限公司》

三、参与期货的历史与现状 路易达孚集团是 四大粮商 中最早参与金融业的企业,

1883 年在路易斯交易所最先使用期货进行交易,1905 年路 易达孚银行设立,2008 年路易达孚投资集团成立.130 多年 的金融业务经验为公司谷物贸易的顺利开展提供了得天独 6/22 厚的优势.1960 年代,路易达孚致力于成为所有农产品期 货与现货市场的主要参与者,以此战略定位为核心,进行一 系列扩张与兼并活动.

2007 年路易达孚看重南美地区农业发展的巨大潜力, 成立Calyx Agro 私募股权基金,投资巴西和阿根廷农耕地的 收购、 运营和销售等.

2008 年路易达孚成立 Alpha 对冲基金, 为客户提供谷物、油籽、白糖、咖啡和可可等农产品投资服 务,其投资策略以期现套利和跨期套利为主. 路易达孚设有专门收集市场信息的研究机构,对全球商 品市场走势和供求关系进行全方位分析和预测.由风险管理 部门负责整理收集市场信息, 建立标准化的历史数据库和 IT 系统,使风险监控做到自动化和流程化.其中,获取市场信 息的渠道有多方面:一是期货市场,包括芝加哥商业交易所 (CME)、伦敦商品交易所(LME),郑州商品交易所等;

二是集 中交易的电子平台,如ICE;

三是专业金融和商品市场数据 供应商, 包括彭博终端(Bloomberg)、 托马斯路透社 (Thomas Reuters)等;

四是专业报价机构提供的市场报告,包括普氏 (Platts) 、阿格斯(Argus)等;

五是经纪商提供的场外交 易价格数据等. 路易达孚福建公司沿承路易达孚集团一套全面的风险 管理体系,在整合全球化的生产信息和市场信息的基础上, 总结出了一套以金融技术为基础的风险识别、风险评估、风7/22 险控制的方法和工具,内部专设的风险管理部门,与期货部 门以及交易部门一起进行风险管理,不仅防范公司经营风 险,而且能够为客户提供咨询服务.

四、公司参与期货市场的情况

(一)参与期货市场的主要形式 随着我国对外贸易量的大幅度增加,价格因素对进出口 企业生产经营的重要性日益显现出来.国际糖价的剧烈波动 会造成企业经营收益的不确定性. 路易达孚福建公司凭借自身完善的期货交易机制和雄 厚的资金实力,参与国际大宗商品市场期货市场交易.目前 国际市场通行的是 点价交易 ,即大宗商品交易价格为期 货价格加合理的升贴水.因此,路易达孚通过多个期货市场 的跨市操作,同时利用现货市场进行配合,最终实现在期货 和现货两个市场上的双重收益. 路易达孚福建公司在风险管理中主要运用的是套期保 值策略.通过期货和现货两个市场,同种产品,同一数量, 相反方向, 在生产环节保价格,在加工环节保基差 ,是操 作的核心理念. 图1.路易达孚市场参与范围 8/22 为了将全面风险管理思想贯彻于所有业务活动中,路易 达孚福建公司建立风险约束机制,以避免业务部门盲目追求 利润导致重大经济损失.路易达孚福建公司设立清晰的风险 问责制度,以公司资本金为基础,明确定义公司整体风险的 上限,然后将风险分摊到公司的各业务部门,并要求各个部 门在各自规定的风险范围内开展业务;

各业务部门设有专门 的岗位明确负责对该部门业务风险的检测、记录和报告.路 易达孚成立独立的风险管理委员会和风险管理部门,每日审 查和监控各类风险,确保风险在可控范围之内;