PDF《环保扰动生产》

4000 4500

5000 16/2 16/8 17/2 17/8 18/2 18/8 19/2 工业用电量(亿千瓦时) 工业用电量同比增速(%,右) -30 -20 -10

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20 30 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 18/9 19/3 6大发电集团耗煤同比增速 解读 上周动力煤价格上涨,焦煤、无烟煤走平, 秦皇岛港煤价格略降. 上周秦皇岛港口煤炭库存回升, 电厂煤炭库存天数降至24.5天, 钢厂煤炭库存天数升至16.6天. 上周煤炭价格涨跌平互现,其中秦皇岛港 煤价格略有回落,但仍然较高.3月上中 旬六大集团发电耗煤增速有所回升,带动 库存去化,上周电厂煤炭库存回落,但仍 处历年同期新高.上周高炉开工率继续下 行,钢厂煤炭库存有所回补. 图 秦皇岛港煤价格(元/吨) 图 历年各周六大发电集团煤炭库存可用天数(天) 上游煤炭:上周煤价涨跌平互现,电厂库存去化、钢厂库存回补 资料来源:WIND,海通证券研究所 库存

11 指标 数据表现 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 价格

500 550

600 650

700 750

800 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 19/3 秦皇岛港煤价

10 15

20 25

30 35

40 45 W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51

2014 2015

2016 2017

2018 2019 指标 数据表现 解读 上周基本金属价格涨少跌多.由于转入季 节性需求淡季,国内外铜库存均有所增长, 压制铜价上行,上周铜价均值回落.马来 西亚宣布,所有铝土矿生产企业须进行环 境影响评估以重新获得生产许可;

挪威海 德鲁铝厂屋顶构造受到破坏,对铝产量形 成影响,上周铝价均值上行. 上游有色:上周LME铜价降、铝价升,铜库存升、铝库存降 图LME铜和铝现货价格(美元/吨) 图LME铝库存(万吨) 资料来源:WIND,海通证券研究所 价格 上周LME铜均价回落, LME铝均价回升. 库存 上周LME铜库存升、COMEX铜库存降, 整体回升,LME铝库存回落.

12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1500 1600

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8500 9000 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 19/3 LME铜现货价(美元/吨,左轴) LME铝现货价(美元/吨,右轴)

85 105

125 145

165 185

205 225

245 17/3 17/9 18/3 18/9 19/3 总库存:LME铝 指标 数据表现 解读 原油 上周Brent、WTI原油均价回升. CRB指数 上周CRB均值上行. 美元指........